持有几个月的钨的我为何最近考虑卖出？

我们持有数月的钨板块标的，包括中钨高新已实现翻倍收益，近期执行止盈调仓。从周期与价值投资框架出发，我的判断如下：

一、当初买入钨的核心逻辑买入的逻辑非常清晰：一是战略需求刚性，俄乌冲突背景下，钨作为军工、PCB 钻头、核电关键材料，供需格局持续偏紧；二是宏观周期驱动，本质就是一句话 ——降息周期利好资源品重估，稀缺小金属具备 β+α 双击。

二、现在选择卖出的核心理由

地缘博弈出现关键盲区当前中东局势推演显示，美方在伊朗方向已陷入被动，欧洲对乌克兰的支持实质退潮。一旦乌克兰局势明朗，俄罗斯能源出口的压力将显著缓解，全球资源品的战争溢价、供给冲击溢价会快速回落。战争终会结束，冲突驱动的行情不可持续，这是我们退出的核心前提。

估值与情绪进入鱼尾阶段尽管中钨高新等标的技术形态仍保持强势，但股价已充分计价利好，资金博弈加剧。作为价值投资者，我们不赚最后一段鱼尾行情，落袋为安、周期再平衡是更优选择。

三、调仓方向：电力板块基于降息周期 + 防御性 + 政策重估，我们将资金转向电力板块。当前电力正迎来容量电价改革 + 高股息 + 需求刚性三重逻辑，现金流稳定、估值低位，是降息环境下最确定的配置方向之一，与高位资源股形成完美高低切换。

总结这一轮操作，是周期判断、地缘推演、估值纪律三者结合的结果：在逻辑启动时买入，在逻辑边际弱化、利好出尽时退出，坚守价值投资与周期敬畏。

$中钨高新(SZ000657)$ $翔鹭钨业(SZ002842)$ $章源钨业(SZ002378)$