$兴业银锡(SZ000426)$ 总的来说这次兴业的中报不及预期，但也绝不是暴雷，还是有亮点的：如营业收入增长，特别是经营性现金流大增。考虑到是在银漫事故、矿山技改、设备维修和利息开支大增的情况下能有近8个亿的利润也算勉强说得过去。之所以说中报不及预期主要是一季度利润大增，加上白银二季度高价维持，对兴业上半年的业绩期待过高。后期对兴业来说，安全第一，别出事故，尤其是银漫。假定今年仍维持15亿利润，给25倍pe（有牛市加成），375亿市值，目前仍没有高估。考虑到兴业在白银独一无二的资源禀赋（当之无愧的白银第一股），加上未来几年的大幅增产，我还是坚持之前的看法，兴业500亿之内坚决持有。