$赤峰黄金(SH600988)$ 不知道为什么长文总是发不到赤峰黄金的讨论区里面，手打从新发一遍吧。
第一、在黄金涨价的逻辑里面，赤峰黄金的弹性是最高的，因为赤峰黄金血统最纯正。赤峰黄金的主营业务是矿产金，占比90%以上，这一块毛利率超过57%。而像其他黄金，以中金黄金2025年半年报为例，矿产金9吨，冶炼金19吨，看起来量产黄金28吨，但是其中，冶炼金19吨这个项目，毛利率只有2-4%，这个根本不挣钱。
第二、有些公司还有铜金属等其他金属的业务，如果买的是黄金涨价的逻辑，那么血统最纯正的黄金，弹性最高。打个比方，一个饭店和咸菜铺，同时对咸菜从5元/份涨价到10元/份，在其他变量不变的时候，饭店和咸菜店，哪个营收增加的百分比更高呢？
第三、赤峰黄金的高品位矿山决定了其成本更低、扩产效率更高。其高品位矿山每处理1吨矿山，产出5-15克黄金，而行业平均标准为1-4g/吨。生产或者扩产同样重量的黄金，赤峰黄金只需要处理的少得多矿山，这意味着在能耗、矿石运输、人工、设备折旧、选矿药剂、爆破材料等等一大批支出的节省，直接提高毛利率。
第四、四川黄金血统更纯正，矿产金的百分比更高。但是为什么不选择四川黄金呢？这点就给大家自己去查一下吧，或者下次再聊