新天然气年报或许会有很多好消息

新天然气2025年全年度没有分红，这可能是导致最近股价下跌的原因之一。

没有分红并不是因为公司不赚钱，而是受会计规则限制导致的暂时性合规问题。实际上就是新天然气子公司账上有钱，而母公司的账上没有钱。

截至2024年底，母公司报表的未分配利润为 -9393万元。根据《公司法》和交易所规则，只要母公司的这个数字是负的，就不具备现金分红的资格。

虽然公司的子公司（特别是亚美能源）赚了很多钱，但这些钱还没有完全合规地分红回到母公司账户上。

另外，这几年新天然气花了很多钱去收购新项目，比如喀什北的常规油气、三塘湖的煤炭资源，以及贵州的页岩气区块和庆阳深层煤层气原位燃烧转可燃气项目（与中国矿业大学合作），这部分深层的煤层中的煤很难开采的。这些都需要大量的资金投入，导致母公司现金流紧张。

因为借钱搞投资，财务费用（利息支出）增加了，这也进一步拉低了母公司的账面利润。

从最新的2025年三季报来看，母公司亏损幅度虽然收窄，但仍未完全转正（归母净利润同比下降7.53%）。加上子公司分红回流的流程复杂、耗时长，导致2025年没能满足当初设定的分红触发条件。

虽然2025年没有分红，但新天然气的历史分红记录其实相当不错。

在2024年之前，公司分红表现很好。自2016年上市以来，连续8年都坚持了现金分红，累计分红金额高达16.66亿元。且公司正在积极采取措施为未来的分红铺路。

为了解决“未分配利润为负”的问题，公司已经通过了议案，打算使用盈余公积来弥补母公司的亏损。一旦这一步完成，母公司的账面就会清零或转正，分红的最大障碍就会被扫除。

随着收购的油气田（如喀什北、马泌区块）产量提升，母公司的现金流和账面利润会得到改善。

还有 国家对非常规天然气（煤层气、页岩气）有补贴政策，这也会增加公司的实际收益。

前面讲了分红的问题，其实新天然气你后面最大的看点是喀什北、丹寨的勘探进展，毕竟喀什北未勘探区预估的天然气储量是2000亿方，原油储量8000万吨，还有丹寨的预估储量至少是500-1000亿方，据悉公司已经开展了并完成了相当部分的钻探工作，目前正在进行资料的收集和整理，这些勘探成果如果证实当时根据早起的地质资料预估的天然气和原油储量，会点燃市场的投资热情。

毕竟新天然气目前马比区块煤层气的储量是655亿方、潘庄区块的煤层气储量是208亿方，而紫金山区块的天然气储量只有区区的53.53亿方。原来所有区块的天然气的储量不到1000亿，

预估的丹寨加喀什北的天然气的储量就有3000亿方，完全可以再造1-2个新天然气出来。当然这里不包括三塘湖的煤和庆阳的深层煤层气的开发。

所以，新天然气的2025年报（3月28日公布）如果给出的最新的勘探结论证实了原先预估的天然气储量有那么多，那么股价自然会上一个台阶的，或者说会炒作一波的。

还是原先的观点，就是新天然气的股价未来会涨到100元以上的，只是时间的问题，是2年，还是3年，还是5年，还是10年。

但是投资新天然气需要的是耐心。