美股核能板块五小龙：SMR、OKLO、GEV、LEU、ACC投资潜力分析

一、各公司技术路线与运营现状分析

1. NuScale Power（股票代码：SMR）

技术路线：压水堆（PWR）小型模块化反应堆（SMR），单模块装机容量 77 兆瓦（MWe），系全球首个通过美国核管理委员会（NRC）设计认证的 SMR 技术，技术成熟度行业领先。

商业化进展：

罗马尼亚 Doicesti 项目：规划建设 6 台机组，当前处于前期筹备阶段，预计 2029 年实现商业投运，存在工期延误可能性。

田纳西河谷管理局（TVA）合作协议：锁定 6 吉瓦（GW）装机项目，覆盖 7 个州供电需求，预计 2030 年代中期逐步投运，为长期营收提供支撑。

财务表现（2025 年 Q2）：

营收 4130 万美元，同比增幅 74%，主要来自项目前期设计与技术服务；

净亏损 1920 万美元，毛利率 22.1%，仍处于亏损收窄阶段；

市值 126亿美元，市销率（P/S）达 224.58 倍，显著高于板块平均水