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未来五年中国创新药值得投资吗？
• 2015–2025 历史数据（研发费、临床、上市）
• 2026–2030 预测（中性假设）
• 最终结论：我们应该投资创新药企
一、口径说明
• 研发费：中国创新药企业合计研发费用（亿元）
• 临床：中国药企发起的创新药I–III期临床（年度新增，项）
• 上市：NMPA批准国产1类创新药（个）
• 预测：基于历史CAGR、政策、商业化、出海综合假设
一、2015–2025 历史数据（行业合计）
1. 研发费用（亿元）
年份 研发费 同比 10年CAGR
2015 300 — —
2016 380 +26.7% —
2017 500 +31.6% —
2018 700 +40.0% —
2019 950 +35.7% —
2020 1,200 +26.3% —
2021 1,800 +50.0% —
2022 2,400 +33.3% —
2023 3,200