$光华股份(SZ001333)$ 被低估的粉末涂料用聚酯树脂龙头企业，量价齐升，目标100亿市值，2倍空间……
凭借规模效应、客户资源及技术积累，在传统赛道具备稳健的盈利能力。
短期来看，2025 年业绩受原材料成本拖累处于筑底阶段，但三季度已显现回升迹象；
中长期来看，电子封装材料的国产替代机遇与新能源场景的需求爆发，有望推动公司从传统化工企业向 “传统 + 新兴” 双轮驱动的材料企业转型。
当前 25 倍 PE 的估值尚未反映新兴业务的增长潜力，若 2026 年电子封装材料实现规模放量，估值有望向 40 倍修复。建议重点关注 15 万吨募投产能释放进度、宁德时代等客户订单落地情况及石墨烯改性树脂量产进展，这些因素将决定公司估值提升的节奏与空间。$光华股份(SZ001333)$