差点直接退市的ST金泰，故事多多
作为上市公司的第一大股东，持有的股份是最多的，自身的经济利益是和上市公司紧密相关联的，就该支持上市公司的董事会和管理层的工作，为自己也为其他股东的权益实现最大化，是理所当然的事情。但如果公司的第一大股东是通过股权转让方式获得，又想将公司创始人班底的管理层排挤出局的话，双方的宫斗剧就是一出精彩大戏。ST金泰的第一大股东海南大禾企业管理有限公司与金力泰创始人吴国政之间的争斗，向人们展示了资本市场残酷而又诡异的一面，在中国证券市场的三十年发展史书写了一篇可以成为资本操作教科书一般的剧本。
完成上述转让的第一次交易时间是2018年1月23日，如果说该次交易是中规中矩的话，那么发生在2019年11月13日的第二次交易则相当具有中国特色，因为时间仅仅过了一年半，转让价就打了个五折，价格只有5.07亿元。并且还有代持的说法：
1.由刘少林、刘小龙（刘少林之子）代华锦资产持有大禾实业100%的股权；
2.由大禾实业通过名为转让实为代持之形式，代华锦资产持有宁夏华锦公司100%的股权。简单地说就是不断地增加马甲，掩藏真实的交易双方身份，层层设置隔离带，更为诡异的是交易双方根本没有实际支付款项，仅仅签订了转让协议，然后金力泰的股价上涨了5倍之多具体见知乎的文章《金力泰“宫斗剧”追踪：原大股东或吞“代持”苦果》。
2020年12月9日，海南大禾以15.38元/股的均价减持金力泰股票2050万股，套现3亿元后，华锦资产起诉海南大禾和大禾实业，以及第三人刘少林、刘小龙后败诉，刘少林遭上海警方刑拘而告一段落。海口中院开庭审理，于2023年7月31日作出“驳回原告华锦资产管理有限公司的全部诉讼请求”的一审判决，华锦资产上诉至海南高院。2023年12月26日，海南高院作出终审裁定，撤销海口中院一审判决，发回海口中院重审。
这个围绕华锦资产、大禾实业和海南大禾之间的纠纷并未影响到上市公司，海南大禾和上市公司管理层之间的纷争才是导致金力泰披星戴帽和险些退市的原因。2025年月23日，上市公司发布公告，无法按时披露2024年报及2025年度一季报，股价从开盘的6.19元开始一路下跌，在四个交易日内跌至最低点的3.00元，一众小散都蒙在鼓里闷在里头了，因为之前上市公司的业绩快报是营收和利润都是预增的。
依据2025年9月15日中国证券监督管理委员会上海监管局下发的《行政处罚事先告知书》，上市公司金力泰无法按时披露年报和季报的原因是当时以董事长罗甸、董秘吴纯超、和财务总监隋静媛为首的管理层，不接受年审机构中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）拟对公司2024年度财务报表出具的“无法表示意见”审计报告，预计公司无法在法定期限内完成2024年年报的编制及披露工作。这就有些魔幻了，作为上市公司的高管，竟然不知道不接受审计报告的后果。一个基本逻辑是不按时披露年报和季报，是要直接退市的，而会计师事务所的“无法表示意见”可以后续说明和调查解释的，是与直接退市无关的。只能说这三人被证监会分别罚款100万和80万是罪有应得的。
在上市公司被披星戴帽和面临退市的情形下，公司的原创始人吴国政和第一大股东海南大禾都坐不住了，开始了争夺上市公司董事的席位。一方面，海南大禾及其实控人刘少林近年来的一系列负面事件，包括股权被冻结、涉嫌多项控罪等，严重削弱了市场对其治理能力的信任；另一方面，其提名的4名候选人因缺乏涂料行业相关背景与经验，难以获得中小股东的认可，而第二大股东吴国政的1686万股权远低于第一大股东，但其提名候选人的集体落选，打破了“持股比例决定话语权”的常规逻辑，吴国政提名的包括郝大庆在内的人选，凭借扎实的专业履历与对行业的深刻理解，赢得了更多股东的支持。
虽然ST金力泰暂时度过了本应该不存在的退市危机，股价也从最低的3.00元到如今的5.40元，但深层的矛盾并未解决，并且黑料不断：
1. 2020年5月至2021年7月，金力泰实业与下游客户累计订立41份黄金销售合同，合同金额总计15.09亿元；相对应，金力泰实业与浙江运发等上游供应商订立41份黄金采购合同，合同金额总计14.85亿元。贸易标的为1KG/个、Au9999的定制金条。金力泰未披露参与“黄金贸易业务”的真实情况，将上述“黄金贸易业务”涉及的相关黄金制品计入存货，虚增2021年末存货25,798.96万元，占2021年末归属于上市公司股东净资产的28.32%，导致2021年年度报告存在虚假记载
2. 2021年6月15日，金力泰发布《关于公司总裁及控股子公司总经理增持股份计划的公告》，公司董事兼总裁袁翔及控股子公司上海金杜新材料科技有限公司董事兼总经理罗甸，计划自公告披露日起6个月内增持公司股份，增持金额分别不低于1.5亿元，增持金额合计不低于3.0亿元，最后是零元购，零股份增持，形成事实上的违约及虚假信息披露，面临股民的索赔。
3. 2024 年 4 月，金力泰收到石河子怡科的 1.3753 亿元股权回购款，但随即以 “战略备库采购” 名义将资金转给贸易商，去向不明。经查，石河子怡科的资金来自深圳市可上科技有限公司（8500 万元）与纽福克斯科技（北京）有限公司（5500 万元），而纽福克斯法定代表人佟飞，同时是资金流向终点 —— 北京森沃资本管理有限公司的法定代表人；深圳可上持股的新焦点纽泰克（深圳）科技有限公司，法定代表人亦为佟飞。这意味着，回购款经一轮流转后，疑似回到了资金提供者手中。
4. 2024 年 9 月，金力泰以 3.23 亿元收购厦门怡科持有的怡钛积 34% 股权，厦门怡科收到款项后，立即转出 3.07 亿元，流向主体异常。管理层称 “不清楚资金流向目的”，但强调交易与石河子怡科回购不构成 “一揽子交易”，无资金占用；审计委员会则推测，此次收购是 “资金占用主体用于平衡资金”，属于非经营性占用的一部分
所以，会计师事务所出局的“无法表示意见”是有足够的理由和依据的，而上述诸多资金的进出和流向，都与上市公司的主业没有太大关系。而在股权转让之后的最高倍股价涨幅，也是让人产生若干猜疑的。当把追求上市圈钱作为企业的经营目标，通过股权转让获取大量廉价筹码作为基础，然后装入各种概念，大幅拉升股价最后让一众小散在高位接盘，而称其为资本运作，手段愈发隐蔽，手法愈发繁复，对于仅凭增持股份，或者业绩预增的一纸公告，就作为小散买入和持有的依据，只能让这个市场的健康发展成为空谈
监管愈发艰难，小散要更多的研究公司的过往，才是避免入坑被套的关键所在。而亏钱要想亏的明明白白，也相当不易。3000点的时候，你不赚钱，有些忿忿不平。而如今的3900点，你还不赚钱，也是在这个市场里面年复一年需要面对的事情。
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