$中国西电(SH601179)$ 西电2025半年报简评：抓管理，盈利能力提升显著。
西电上半年营收增8.9%，利润增30%。咋看一般。
但，二季度单季毛利率22.28%，比24年全年提高1.53个百分点。盈利能力提升明显。
同时四项费用率上半年为12.55%，比去年同期的12.96%下降明显。其中研发多投6000万，销售费用减少2200万。降本增效明显。
本期减值提了3亿，去年同期提了7000万。去年软全年提了2.2亿。估计乘着半年利润好，先提足。如果这块还原会去，西电上半年利润将是8亿，增74%。
所以，我们以西电25全年营收增10%，毛利22%，四项费用率12.96%，减值3亿，其他收入2亿，税率0.942估算，西电全年利润将在19.15亿，每股0.37元。
我一直说朱总算成本，抓管理的思路，必然会带来盈利能力的提升，以前在平高这样干，今后的西电依旧潜力很大。