超纯黄磷需求爆发，川发龙蟒：磷矿 + 存量产能成供给稳定器

$川发龙蟒(SZ002312)$ $澄星股份(SH600078)$

下一个固态电池PVDF逻辑： 黄磷用量为硫化物150%。

超纯黄磷不仅是固态硫化物电解质的核心原料，还是半导体电子级磷酸的关键成分，兼具 “新能源 + 半导体” 双重属性，需求端呈爆发式增长。

空间测算 PVDF逻辑再现 黄磷高耗能 严禁新增产能，这意味着超纯黄磷的稀缺性将长期存在。

磷肥及磷化工板块新高，澄星股份已经涨停

川发龙蟒（002312）：工业级磷酸一铵的产销量位居全球第一

工业级磷酸一铵已成为新能源电池（磷酸铁锂电池）正极材料磷酸铁锂的前驱体磷酸铁的重要原料之一。

2020年度公司工业级磷酸一铵产量为 36.48 万吨，同比增长 52.57%，系全球产销量最大同时也是国内出口量最大的工业级磷酸一铵生产企业，出口量超过国内出口总量的 50%。

川发龙蟒：磷化工龙头的 “超纯黄磷卡位” 优势

1. 川发龙蟒作为四川省属国企，是国内磷化工核心企业，拥有优质磷矿资源储备。

超纯黄磷生产依赖高纯度磷矿原料，公司的磷矿资源优势可从源头保障超纯黄磷生产的原料质量与稳定供应，避免因原料短缺或杂质问题影响产能释放。

2. 公司深耕磷化工领域多年，在黄磷提纯、精细化工加工等环节具备成熟技术积累。

普通黄磷升级超纯黄磷需突破提纯工艺壁垒，川发龙蟒的技术储备可快速切入超纯黄磷生产，相比行业新进入者节省大量技术研发与产线改造时间，抢占先发优势。

3.超纯黄磷被列为 “严禁新增产能” 品种，现有产能成为稀缺资产。川发龙蟒作为国企，在环保合规、产能审批等方面具备天然优势，其现有黄磷产能（可升级为超纯黄磷产能）无需担忧政策限制，反而能在行业供给收缩期持续受益，成为超纯黄磷供给端的 “稳定器”。

供给刚性短缺 + 需求弹性增长，超纯黄磷价格上涨不是 “会不会”，而是 “涨多少” 的问题，PVDF 十倍涨幅的历史有望重演。

而川发龙蟒既有磷矿资源保障原料供应，又有技术能力实现产能升级，叠加国企背景规避政策风险，在超纯黄磷稀缺时代，有望成为行业红利的最大承接者之一。