嘉华股份（603182）-国内大豆蛋白细分领域龙头企业
公司位于山东聊城，2000年成立，2022年9月上市。一、业务及产品公司主要从事大豆蛋白及相关副产品的研发、生产及销售，公司的主要产品包括大豆浓缩蛋白、大豆分离蛋白、大豆拉丝蛋白、大豆油、大豆膳食纤维及低温食用豆粕等。二、上游公司主要原材料为非转基因大豆，此外还有辅料和包装材料等。三、下游下游应用范围包括肉制品、休闲豆制品、乳制品、营养制品、火锅料、烘焙制品、宠物食品、特医膳食和医药等多个领域，公司产品出口至全球近百个国家和地区，嘉华品牌（SINOGLORY）为国际大豆蛋白市场的知名品牌，市场口碑良好。四、行业地位公司为全国最早的大豆蛋白生产企业之一，企业规模和出口额均居于行业前列。国内大豆蛋白细分领域龙头。五、公司经营情况公司经营稳健，ROE一直表现都不错，资产负债率低。六、利率豆制品毛利率一般，不到10%七、农副产品营业成本构成直接材料占比75%。八、实控人情况公司李广庆，57岁，实际控制人：张冠玲等6名一致行动人合计持股34.61%，无单一控股股东，股权分散但决策集中。九、总比评价1、公司财务情况良好，财务结构清晰、健康，账面现金1.5亿，短期借款2500万，无长期借款，资金压力不大；2、三个募投项目全部建成试车，公司大豆蛋白系列产品产能实现大幅提升，后续业绩有望放量；3、目前PB18.8，PB1.95,市值21亿。公司目前年利润超过1亿，能有效支撑估值，股价属于底部区域。未来，随着公司产能释，也许会迎来上涨空间。