裕同科技（002831）-全球最大的精品纸包装生产商

公司位于深圳宝安区，2002年1月成立，2016年12月上市。

一、业务及产品

公司主要产品为纸质包装、植物纤维环保包装、可降解新材料制品、软包装、功能材料模切、文化创意印刷产品、标签、炫光膜、消费电子零部件及其他新材料等。其中，纸质包装产品为彩盒、礼盒、说明书和纸箱等，植物纤维环保包装为消费电子产品包装内托、外盒及环保型一次性餐具等，软包装为智能穿戴设备 及智能家居的软包装、软材料以及配套结构件，功能材料模切产品为缓冲垫片、减震泡棉、保护膜和防尘网布等，文化创意印刷产品为个性化定制印刷产品、汉纸印刷产品和广告宣传品等，消费电子零部件主要为声 学设备，其他新材料为碳纤复材、玻纤复材等。公司服务的客户主要分布在消费电子、酒、个人护理、食品、 医疗保健、烟草等六大核心领域，并覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、文创和大健康等多个行业。

二、行业地位

公司拥有100余家分子公司，目前已在全球10个国家、40座城市设有 40 多个生产基地及4大服务中心，能够贴近全球客户，提供专业、高效的服务。公司是全球最大的精品纸包装生产商之一，产品在全球消费电子与智能硬件行业处于领先地位，在中国高端白酒行业及烟草行业中也具备较强的市场地位。同时，公司在以植物纤维为原料的国内环保包装领域占据领先地位。

三、公司近几年经营情况

六年以来，公司营收、扣非净利润都取得大幅增长，ROE保持在不错的水平，资产负债率没啥变化。从经营结果来看，公司取得很好的经营成果。好公司的经营表现总是让人赏心悦目。

四、分产品

公司产品以纸制精品包装为主，占比72.4%，毛利率为25.8%。

五、销售区域

公司产品国内销售占比70%，国外销售占比30%，国外的毛利率较高，为32.%，苹果是大客户。

六、营业成本

营业费用中直接材料占比60%。

七、实控人情况

董事长兼总裁王华君先生，54岁，持股10.49% 副董事长兼副总裁吴兰兰女士，50岁，持股48% 王华君、吴兰兰分别持有深圳市裕同电子有限公司51%和49%的股权，裕同电子持有公司股权1.97%。 王华君、吴兰兰是夫妻关系，两人合计持有公司股权60.46%。 2016年上市以来几乎未减持股份。实控人上市十年不减持股份的企业要倍加珍惜，他们上市的目的是想做出一家伟大的企业，而不是为了套现。

八、财务情况

货币资金28.8亿，理财11.8亿元，短期借款41.8亿，长期借款4.9亿， 应账款64亿，占营收（171.6亿）比重37.3%，比重比较高。不过1 年以内（含 1 年）63.9亿，期限几乎都是一年以内的，所以也很正常。 总的来说，公司财务结构简单，但现金不算充裕，有4亿的商誉。

九、公司估值及评价

PE15.9,PB2.04，股息率3.72%，市值228亿

加速海外工厂建设

2025年，公司将继续加快智能化发展进程，重点聚焦东南亚、北美等新兴市场，推进海外工厂建设。公司拟根据客户情况在海外新建工厂，并将完成墨西哥、印尼环保等海外新工厂的基础信息化平台建设，进一步完善全球供应链布局，提升本地化服务能力，快速响应海外客户需求。

探索建设 AI 赋能的智能工厂

在智能化建设方面，公司将打造 “智能化+AI”试点工厂，融合 AI 技术与现有智能化方式，以“AI+RPA+OMS（订单管理系统）”为牵引，以 APS（高级计划与排程系统）为协调，以 AGV 为载体，按需排产，重复性工作 AI 赋能，打造高品质、高效率及高服务的智能化工厂。在 AI 应用方面，公司将继续引进高素质数字化人才，以行业大模型建设为目 标，以行业信息和公司营销、销售、技术、工程、管理制度等领域知识为抓手，逐步构建起公司的行业知识 大模型。同时，公司将以 DeepSeek 等开源大模型为基础底座，打造公司的运营服务智能体，探索 AI 大模型 在智能决策、智能数据分析、智能资源规划等方面的应用，加速公司的数字化和智能化转型进程。