刚才@陈达美股投资 提到了估值和ROE的关系，那么我们可以对比美股港股A股的估值和ROE。由于港股和A股的基准指数里金融股（尤其是银行股）的估值甚低，因此可以对比美股港股A股基准指数里非金融股的估值水平。标普500里非金融股的加权市盈率是32.19倍，ROE是21.18%；恒生港股通指数里非金融股的加权市盈率是20.28倍，ROE是8.88%；而中证A500指数里非金融股的加权市盈率是30.31倍，ROE是9.17%；中证A500非金融股的ROE只有标普500非金融股的不到一半，市盈率却差不多。所以，如果ROE真的上来了，估值又真的可以提高么？另：之所以选恒生港股通指数，是因为其成分股数量有453个，与标普500、中证A500接近，适合比较；而恒生指数只有88个成分股，太少，就不适合比较了。