1st European Value Investing Conference | Value Investor Speaker: Francisco García Paramés

谢谢你们的邀请，我很高兴能够参加你们在欧洲举办的第一次活动。那么我们开始吧。

我会分享一个演示，主要讲三个方面：

第一，我会谈一点关于价值（Value），以及价值投资目前的状况，还有我对它的看法。

第二，我会分享一些我们的大仓位，这些仓位主要是成长型公司。所以我并不认为真正的价值投资和投资成长股之间存在矛盾，两者是可以结合的。

第三，我会谈一个现在非常热门的行业（几个月前它还不是热门），以及一个典型的价值投资行业，我们稍后会看到。

大家都已经看过很多类似的图表，比较价值股和成长股的表现。直到去年，价值股开始跑赢，但最近一段时间它们的表现又有所回落。那么我们认为这种情况会改变吗？答案是：我们并不这么认为。过去几年里并没有什么本质性的变化会让这条规律失效。核心思想还是一样：一切最终都会回归平均数。当你买入低价股票时，它们会升值；而高价股票往往会下跌。一直以来都是如此，这一点并没有改变。

在过去的十年里，