冀东水泥迎来布局良机了吗？
冀东水泥作为中国北方水泥市场的绝对龙头，其股价已深度跌破净资产，市场悲观预期被过度反映在了定价，敏锐的投资者已开始布局，如半年报新进了牛散冯鸿。今天，从以下几个维度浅析一下为什么要布局冀东水泥。
一、业绩显著改善，经营韧性凸显
2025年上半年，冀东水泥展现出强大的成本管控与经营能力。在行业需求整体承压的背景下，公司实现营业收入117.61亿元，逆势同比增长4.82%。
更值得关注的是，其归母净利润亏损同比大幅收窄80.94%，经营性现金流量净额更是同比大增54.59% 至12.87亿元。这份成绩单清晰地表明，公司最困难的时期正在过去，内部“造血”能力强劲复苏。
尤其亮眼的是，2025年第二季度单季实现盈利7.19亿元，同比暴涨146%，这标志着公司业绩迎来了重要的拐点时刻。
二、政策东风频吹，行业生态优化
“反内卷”已成为水泥行业的高频关键词。中国水泥协会积极推动行业“稳增长、去产能、优结构”，旨在终结恶性价格战，重塑健康的市场秩序。
冀东水泥积极响应政策导向，主动参与精准错峰生产，推动区域市场协同。上半年，公司产品销售均价实现同比上涨1.83%，在下行周期中实属难得。
三、战略布局完善，成长空间打开
冀东水泥近年来不断完善产业链布局，通过收购辽宁恒威水泥等举措，进一步巩固泛东北市场话语权。公司新增矿山资源储量2.93亿吨，为长期发展锁定了宝贵的资源。
同时，公司大力拓展“水泥-骨料-混凝土”一体化业务，上半年新增骨料产能650万吨、混凝土产能180万立方米。产业链的延伸不仅提升了抗风险能力，更打开了新的成长空间。
国际化经营也迈出重要一步：金隅冀东水泥唐山分公司产品成功出口非洲，为公司开拓了新的市场蓝海。
三、估值处于洼地，安全边际充足
目前，冀东水泥市净率（PB）仅约0.5倍，处于历史最低水平，远低于行业平均水平。这意味着投资者可以以低于净资产一半的价格买入北方水泥龙头企业的股票。
公司账面净资产包含大量优质的矿山、生产线等实物资产，当前市值甚至未能充分反映这些资产的重置价值，为投资者提供了极高的安全边际。
一旦行业周期回暖，公司业绩弹性巨大，估值修复空间可观。从历史经验看，周期底部逆向布局往往能够获得超额回报。
投资建议：布局正当时
综合来看，冀东水泥正呈现出“基本面改善、政策面支持、估值面底部”的三重利好格局。对于理性投资者而言，当前价位提供了难得的布局机会。
寒冬终将过去，春天必会到来。在这个周期底部区域，那些敢于逆向而动的投资者，很可能将在未来收获丰厚的回报。