$西部水泥(02233)$

25-27年估值分析

注意识别喷子：喷子除了情绪，只愿意听到自己想听的，没有任何数据，就随大流吧。

结合大家的批评指正，研报预测数据，从确定性角度来进行 量化估值分析：

EPS 计算公式为：EPS = 净利润 ÷ 总股本（保留三位小数）

25 年：14 亿港元 ÷ 54.63 亿股 ≈ 0.256 港元 / 股

26 年：18 亿港元 ÷ 54.63 亿股 ≈ 0.330 港元 / 股

27 年：22 亿港元 ÷ 54.63 亿股 ≈ 0.403 港元 / 股

考虑到行业的平均估值、可能得非经营性损益、港股流动性等，假设给与合理市盈率 12-15倍PE也不低了。

25 年（EPS=0.256 港元 / 股）

12 倍 PE：0.256 × 12 ≈ 3.07 港元 / 股；15 倍 PE：0.256 × 15 ≈ 3.84 港元 / 股

-26 年（EPS=0.330 港元 / 股）

12 倍 PE：0.330 × 12 = 3.96 港元 / 股；15 倍 PE：0.330 × 15 = 4.95 港元 / 股

27 年（EPS=0.403 港元 / 股）

12 倍 PE：0.403 × 12 ≈ 4.84 港元 / 股；15 倍 PE：0.403 × 15 ≈ 6.05 港元 / 股

汇总如下：

如果再给与20%的安全边际，其实当前价格并不是特别便宜，如果看好，就耐心持有等待，做时间的朋友。