比较海顺新材、万顺新材和科森科技在全固态电池领域的投资价值。
🔬 一、技术优势与产品进展
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海顺新材（300501.SZ）
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核心技术：海顺新材专注于固态电池封装核心材料——铝塑膜的研发与生产。其独创的“磁控溅射+原子层沉积”两步法工艺，能显著降低与硫化物电解质的界面阻抗。公司的热法工艺相比传统干法，在提升耐电解液腐蚀性能（较日本同类产品提升30%）的同时，还能降低成本约20%
。其铝塑膜产品的水氧阻隔性达到了军工级标准（0.005g/㎡·day），可承受300%体积膨胀的超强韧性，完美适配400Wh/kg高能量密度电池。•
量产进展：海顺新材是国内首家实现固态电池铝塑膜量产的企业，2024年底试生产成功，2025年初已拿下宁德时代与比亚迪的双认证
。公司规划2025年总产能达1.2亿平方米/年，目标直指清陶等固态电池厂商的潜在订单。2.
万顺新材（300057.SZ）
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核心技术：万顺新材在铝塑膜、复合铜箔及固态电解质复合膜等多个领域均有布局。其铝塑膜采用三层共挤流延工艺，冲深性能提升至≥12mm（传统仅7-8mm），并获得AEC-Q100车规级认证
。其复合铜箔（PP基）通过针刺测试无明火，热失控温度显著优于传统铜箔，已通过宁德时代验证。在固态电解质方面，其在研的LLZO/银纳米线复合膜可将离子电导率提升至10⁻³ S/cm。•
量产进展：万顺新材是国内唯一实现全固态电池铝塑膜量产的企业
。其安徽基地复合铜箔产能规划达3亿平方米/年，预计2025年Q4起向宁德时代批量供货。公司与清陶能源签订了2024-2026年的独家供货协议，2024年获固态电池铝塑膜订单达4.3亿元。3.
科森科技（603626.SH）
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核心技术：科森科技通过与清陶能源合资，提供了全球唯一的铝塑膜-金属复合封装结构。该结构能通过严苛的360°针刺测试（耐1000℃高温），热失控风险降低90%，并支持500Wh/kg以上能量密度，循环寿命超2500次
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量产进展：科森科技直接绑定上汽车型（如智己L6），清陶能源规划总产能65GWh，科森预计承接30%-40%的封装订单
。但其新能源储能业务在2024年营收中占比为10.58%，主要收入仍来自消费电子结构件（占比76.75%）。
🤝 二、客户合作与绑定深度
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。同时，与清陶能源合作开发适用于固态电池的干法一体化封装技术，目前处于小批量试产阶段，用于其半固态/固态电池的试产线。2.
万顺新材：客户绑定深入且广泛。与宁德时代在PP铜箔和铝箔产品上均有深度合作（签订32万吨长期协议）
；铝塑膜进入比亚迪全固态电池中试线；与清陶能源签有2024-2026年独家供货协议，是其铝塑膜的核心主力供应商，直接供应名爵MG4量产车型。3.
科森科技：通过与清陶能源合资，直接绑定了上汽的车型（如智己L6），其封装方案配套清陶的固态电池
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📊 三、财务表现与风险提示（截至2024年报）
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海顺新材：2024年净利润为7459万元，市盈率（TTM）较高（79.76倍），反映了市场对其固态电池业务的高增长预期。其铝塑膜业务占营收比重仍较低（2023年动力电池领域占比约1%），短期业绩仍依赖医药包装业务
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万顺新材：2024年净利润为-1.92亿元，业绩对铝价波动较为敏感。其固态电池业务虽技术全面且客户优质，但盈利能力的改善仍需依赖产能释放和订单落地
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科森科技：2024年净利润为-4.77亿元，其消费电子结构件业务仍占营收主导（76.75%），新能源储能业务占比10.58%
。其对清陶能源和上汽的绑定较深，但业务转型和业绩兑现仍需时间。
💎 综合投资价值分析
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海顺新材：其投资价值核心在于铝塑膜技术的稀缺性和高壁垒，以及已获得头部电池厂商认证的先发优势。公司技术领先，但当前估值较高，业绩释放速度取决于固态电池产业化进程。
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万顺新材：其投资价值在于产能布局的规模化和一体化成本优势，以及与多家固态电池厂商的深度合作。公司技术布局全面，客户优质，但需关注其盈利状况的改善和铝价波动风险。
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科森科技：其投资价值在于与特定终端车企和电池厂商的深度绑定，以及独家封装方案带来的稀缺性。公司目前主业仍承压，新能源业务占比有待提升，其投资价值与清陶能源的产业化进度紧密相连。
请注意：以上分析基于截至2025年9月的公开信息。