值得买10内破产，会吗？做个预测，迟早被大模型、ai浏览器取代！！！拭目以待
既然“值得买”已经全面拥抱AI，并且转型方向看起来很清晰，为什么它的业绩（营收）还在下滑？
结合2025年的财报数据和行业动态，这并不是因为AI“没用”，而是因为转型期的“阵痛”叠加了外部环境的“夹击”。
简单来说，AI虽然提升了效率，但还没能立刻带来新的“增量”。以下是导致业绩下滑的三个核心原因：
📉 1. “老本”在动摇：用户活跃度与粘性下降
这是最直接的打击。虽然AI能帮公司省钱（降本），但在“获客”和“留客”上（增效），目前的效果还不理想。
* 用户不玩了： 2025年上半年，App单用户平均每日启动次数下降到了 7.89次（同比下滑近5%），用户日均停留时长更是跌到了 7分59秒（同比下滑超11%）。
* 活跃用户增长停滞： 月活用户虽然还有3800多万，但增速已经非常缓慢（仅增长1.26%）。
* 后果： 用户不打开App，不看内容，自然就不会产生点击和购买，广告主（电商和品牌商）的预算就会撤退，导致营收下滑。
⚔️ 2. “宿敌”太强：大厂的“围墙”越来越高
这是值得买面临的最大外部生存危机。
* 巨头截流： 以前淘宝、京东需要花钱在值得买上打广告，因为他们的流量不够。但现在，淘宝有“逛逛”，京东有“发现频道”，拼多多有“多多视频”。这些大平台都在疯狂建设自己的内容社区，把用户留在自己家里。
* 功能替代： 现在的电商平台自带“历史价格查询”、“自动比价”功能，直接替代了值得买作为“工具”的核心价值。
* 后果： 客户流失严重。2025年上半年，直接类客户流失了 134家，品牌商客户收入大幅下滑。
🔄 3. “新旧”交替的尴尬：AI还没能完全变现
虽然值得买喊出了“全面AI”，但目前AI对营收的直接贡献还不够大。
* 内容量大但质量存疑： 2025年上半年，AI生成的内容占比超过52%，数量是上去了，但很多用户反馈“AI味太重”，缺乏以前资深玩家那种“有血有肉”的评测，导致用户互动意愿降低（内容互动次数同比下滑）。
* 变现模式未成熟： 目前的AI购物管家（如“张大妈”）虽然好用，但如何将这种“服务”转化为比传统广告更赚钱的商业模式，还在探索期。
* 成本削减带来的副作用： 公司为了保利润，压缩了销售、管理和研发费用，甚至减少了研发人员。这种“节流”虽然让净利润看起来没跌太多，但也可能限制了新业务的爆发力。
📊 总结一下“增收不增利”的怪象
值得买现在的处境非常尴尬，呈现出一种“K型分化”：
* 营收（左腿）在往下走： 因为老用户流失，老客户（大厂）自己做内容了，传统广告收入在萎缩。
* 利润（右腿）在往上走： 因为用了AI，裁员了，省钱了，所以虽然赚的钱（净利润）看着还行，但这是“节流”省出来的，不是“开源”赚来的。
我的看法是：
值得买目前正处于“黎明前最黑暗的时刻”。它用AI把成本压得很低，保住了性命，但还没有找到那个能让业绩爆发式增长的“第二曲线”。如果AI生成的内容能真正打动消费者，或者AI导购能直接带来巨额交易抽成，业绩反转才会真正到来。$值得买(SZ300785)$