锂电拖累：湖南海利

湖南海利主营业务为农药的生产销售以及部分储能材料的产销，具体产品包括氨基甲酸酯类农药（克百威、灭多威等）、有机磷类农药的原药以及制剂，动力型锰酸锂、高容量型锰酸锂、三元材料系列等储能材料。公司为国内氨基甲酸酯类农药的龙头企业，市场占有率高，关键原料光气自给，具备一定的技术优势，旗下海利牌农药为知名品牌，2024年全年产量2.13万吨，产销同比大幅增长，当年度产能利用率64%；2025年半年度产量1.29万吨，产能利用率有所提升，产销量同比有所增长。收入分布上，国内占比约50%，集中于湖南、江西、河北地区；海外收入占比约50%。

公司最近十年总资产复合增长率8.64%，截至25年6月末，为46.66亿元。资产结构以现金类资产、应收账款、存货、固定资产为主。应收账款余额4.02亿元，以一年内款项为主，未看到应收款的大规模积累，总体减值计提充分，资产质量较高。存货余额5.81亿元，总体规模大幅增