$隆华科技(SZ300263)$ 三季报预测
上周连续两日联系证代未果，证代部领导一直在参加公司会议，周四终于联系上，就隆华科技当前产能及业绩释放等几个问题做了一定程度上的了解和探讨，并就三年股权激励方案的兑现公司的底气来源做了进一步的阶段性论证。
探讨的问题细节，基于某些原因，这里就不便细述了，免得再引发争议。总体而言，如同公司的公开回复信息一样，对于三年股权激励方案的实现，公司依然充满信心，体现在三个业务板块的业绩释放。
一是电子化学品，也就是丰联科的靶材业务；二是子公司兆恒科技的PMI业绩增量，思维诺PVC的盈利；三是未来三诺新材萃取剂的业绩释放。
其中，今年公司在三诺新材产能释放延期和爬坡的情况下，另外两项业务给予了超预期的增量，对今年业绩预期兑现形成有利的助力。三诺新材新增产能达产虽然受到延期影响，但产能一直在做技术优化和爬坡，短期业绩受到影响，中长期不改预期兑现。
除三诺新材外，目前公司各子公司业务基本实现满产，如EPMI订单推进理想，公司会考虑未来兆恒科技二期产能扩增。
光伏钙钛矿靶材业务，由于钙钛矿靶材比较贵，且受到光伏产业整体周期性景气度影响，公司谨慎选择有实力的企业订单，以免大规模增加应收账款或形成坏账。包括钙钛矿在内的光伏靶材未来尚需等待光伏行业起色，和钙钛矿电池真正意义上的放量。
节能装备业务基本保持原有规模，对公司未来业绩释放难以进一步形成有利影响。
综上所述，公司三季度应该会保持一定幅度的正增长，按照近年来三四季度同比来看，秋水预估三季度净利将会在7000万左右，环比略有增幅。基于公司连续三年四季度计提减值准备，秋水预计今年四季度将不再实施减值计提，且有望获得周期性投资收益，全年有望实现股权激励方案预期目标。
展望后期两年，三诺新材萃取剂业绩释放大概率实现，兆恒和思维诺的PMI、PVC高分子复合材料有望超预期兑现，2027年光伏靶材放量可期，三年股权激励方案兑现的信心应该还是充分的。
当前隆华股价受军工题材退潮，其它题材未形成市场热点影响，走出破位布林线下轨的下杀走势，筹码松动后，资金面看也出现一定程度上的出逃迹象，尤其融资余额继连续增长超7亿规模后，后继乏力。日成交换手已连续多日低至5%多空界点之下，后续走势如若不能持续放量，依然难以形成有效反转。
但目前股价也已降至前期多头主力成本区下沿，不必再盲目做空杀跌，可积极逐步加仓等待节后轮动反弹。
一点建议，隆华目前题材概念并非市场炒作主线，如果不能坚定未来业绩和估值修复的信心，就不必一味坚持。不坚定的筹码一旦松动，必然导致走势颓废。同时，如果真的不了解公司相关业务，可以私下向证代求证，不必公开互动易上求证，不仅贻笑大方，还会形成市场消极情绪。
建议对事不对人，勿对号入座。