$九号公司-WD(SH689009)$ 之前六连阴的时候讨论里悲观的观点很多，最近5连阳了，也没有出现特别看多的观点。也说明九号没有出现在主流市场的视线里，但最近持续升温的换手率可能会让九号的走势发生一些改变了。8.26是重要新品的发布时间，虽然两轮车不是一个性感的市场，但它也是刚需啊，短途交通人人避免不了的，外卖小哥认可的产品至少可以说明几个点，好骑，耐操，故障率低，地图好用。要知道他们是高频使用客户，就如同大众和现代作为出租车使用并没有拉低他们的品牌调性，多渠道，多品牌线的发展是走向大众市场的必然，征服外卖小哥是对九号安全性最大的认可。蛋仔系列的成功是对年轻女性用户客群的需求敏锐洞察，而赛格威系列是对性能玩家的征服。两轮车虽不性感确是必须！当未来达到5亿保有量时，每年的常规替换也是一个可观的数目，而保有量越增，他的软件续费率越高，他的软件纯利会越高。未来的衍生性也会越具有想象空间。
但作为我最期待的是他的海外市场，不可否认欧美国家的人普遍消费能力是远超我们的，对价格敏感度会比我们低得多，作为行业优势品牌的溢价率会超过国内不少。滑板车，电自，包括E-bike都是具有较高成长性的产品，全地形车和割草机在欧美的应用场景也是远超国内的，毕竟我们距离家家户户拥有草坪的距离还很遥远，这也是为什么各行各业都会很注重欧美市场，毕竟真的赚钱啊。就如某款产品成功打入沃尔玛体系都可能意味着这家公司具备了国内上市的可能性。要知道沃尔玛的零售额是45000亿人民币，没看错是4.5万亿。沃尔玛在中国国内的销售是1588亿人民币，所以可以看出沃尔玛中国在沃尔玛整个体系的销售比例并不是太高，3个多百分点，从这也可以看出，欧美的消费能力确实是远超国内的，所以，九号的海外营收能够持续增长才是提高它整体估值的核心，两轮车目前25倍的估值已经是因为高增长而给出的，500亿已经是目前阶段的合理估值，如果他的海外营收和国内营收的比例反过来，相信未开可以给到40被以上的估值。供应英伟达机器人底盘的营收，目前其实是忽略不计的，这块未来是否会有大的增量，目前不做考虑，九号已经逐步走向成熟，今年营收突破200亿已经没有悬念，按照公司的产能规划，2026年300亿的销售达成概率也是比较高的，作为消费品类公司，超过50倍的估值是不太可能的，所以所谓千亿市值这类无脑叫价还是不要说的好，九号利润率目前还能维持，但随着产品线拓宽，下降的可能性在逐步加大，他并非电自茅，这个行业不存在茅的可能性。但他已度过摸索期，目前还在快速增长期。给予30倍的高溢价还是有可能的。