$特变电工(SH600089)$
$法拉电子(SH600563)$
特高压对法拉电子显著利好，核心逻辑是其干式直流支撑电容器为特高压换流阀核心部件，且公司已实现国产化突破并进入核心工程供应链。
（A）利好核心
1.刚需绑定：特高压换流阀必需干式直流支撑电容，法拉产品在甘-浙±800kV工程实现批量供货，完成国产化替代里程碑。
2.政策与投资驱动：“十五五”电网4万亿投资、特高压加速建设，带来稳定订单增量。
3.技术壁垒与份额优势：产品耐压达2.8kV、低损耗、长寿命，全球市占率约11.7%，国内第一，竞争优势强。
4.业绩与估值支撑：特高压成为新增长极，叠加新能源、工控等需求，驱动营收利润增长，当前估值低于行业均值，存在修复空间。
（B）潜在影响与节奏
1. 订单释放：随特高压线路核准与建设推进，换流阀采购带动电容需求，法拉作为核心供应商优先受益。
2.产能与交付：匈牙利工厂爬坡与国内扩产，支撑特高压订单交付，提升全球供应能力。
3.竞争格局：国产替代加速，法拉凭借技术与成本优势扩大份额，挤压海外厂商空间。
小结
特高压是法拉电子的增量新引擎，从订单、业绩到估值均有实质支撑，利好明确且可持续。