“存储超级周期”之上游行业受益初探

毫无疑问，全球存储芯片供需结构将持续面临严重失衡，这就是今年的最大主线之一，不到一个月就已经诞生了诸如普冉的翻倍股。

那么，除了存储芯片行业本身，上游行业有哪些确定性高的逻辑值得关注呢？

首先明确逻辑：产能强相关、扩产慢+供给定价+下游难以一体化。符合此逻辑的行业和标的，势必会受到下游存储芯片的高景气度带动，只是时间早晚的问题。

按逻辑初筛了一圈，举三个方向的例子，抛砖引玉，供探讨：

1. 中船特气：AI时代的“工业气体矿山”，不可替代的物理必需品

中船特气的本质是，高纯危险化学品 + 半导体级认证 + 扩产慢 = 卖方市场。存储 3D 化、HBM堆叠 → 刻蚀/清洗次数激增，含氟电子特气是物理必需品，下游不可能一体化（安全、资质、纯度、稳定性），新产能建设周期长、审批严。

只要产线满载，天然有量价双击。

2. 安集科技：先进制程里的“隐形配方师”，材料标准被工艺锁死

安集不走资源稀缺路线，而是工艺路线锁定 + 材料性能决定良品率。其主打的CMP抛光液，每个制程节点、每种材料层，都要单独配方；一旦验证通过，基本不更换。

所以安集具有天然的工艺卡位权。

3. 华海清科：国产替代 + 技术渗透率

华海属于典型设备商，存储扩产要建设新产线，建设新产线必须买CMP设备。显然，下游各家存储公司都在大张旗鼓的扩产，华海的订单放量预期极高。而且在国产替代的预期下，华海资本开支周期的设备逻辑将被大幅激活，迎来一波β行情。

当然，以上标的今年以来也都取得了相当的涨幅，这是由于存储芯片预期极高，要发掘还没有开始涨的相关标的难度很大，欢迎推荐和讨论。

$美光科技(MU)$

$安集科技(SH688019)$

$中船特气(SH688146)$