翻石头系列#1

争取每周一篇，elevator pitch，绝非推荐。

$Veris Residential(VRE)$ 是个有趣的special situation. 主要资产是曼哈顿岛对岸在Jersey City的几个水景高档公寓楼。得益于不可复制的location和岛上同类公寓的价差，在美国mutli-family REIT同行里，VRE的资产是毫无疑问最顶级的，从公寓平均年龄（10年), 到平均租金($4000+), 到租金成长，到租客平均收入（超过10%的租客年入超过$1m). 但最重要的setup应该还是这公司的董事会完全由两家activist控制，现在的CEO唯一/公开的目标就是找个好价钱卖了公司--他上一家公司的结局也是卖掉--如果能复制，他的package是现在工资的20倍。当前股价是$15, 按照5%cap rate NAV应该是$20+. 而22年利率高很多的情况下，当朝驸马曾经试图以$18.5收购公司。

绝对upside可能不够性感，公司的杠杆也有点高，但资产太顶级，加上董事会和管理层完全aligned，value trap风险反倒不大。被收购应该只是时间问题。我个人猜想12-18个月内。