沃尔核材，功亏一篑
去年同是AI 风口“顶流”，为啥资金现在只宠柴发，对铜连接爱答不理？
家人们
有没有发现一个魔幻现象
去年在AI 算力圈红到发紫的两个赛道，今年待遇天差地别
柴发(柴油发电机)被资金追着捧，
而曾经的“香饽饽”铜连接却成了“冷宫弃子”。
这到底是为啥？
今天就来扒一扒这个“AI 风口变形记”！
先说说铜连接去年有多火。
作为英伟达 NVL36 架构里“从0到 1”冒出来的新角色，它就像AI算力的“数据线”负责服务器之间的高速数据传输。
当时整个市场都在喊“算力要爆，铜连接必火”，相关公司股价跟着猛涨，妥妥的“风口显眼包”。
但火归火，国内厂商的日子其实没那么好过。
全球铜连接的话语权掌握在海外三巨头手里：
安费诺、Credo、泰科莫仕(Molex)。
国内玩家虽多，但大多挤不进北美核心供应链，只有沃尔核材、神宇股份靠着给安费诺供货，才算搭上了英伟达的“顺风车”，去年表现相对突出。
可今年风向突然变了，核心问题出在北美市场的“变脸”上。
第一个坑是安费诺的份额缩水。
到了2025 年，泰科莫仕直接抢走了近30% 的份额，未来可能还会更多。
这意味着，靠安费诺吃饭的沃尔、神宇，订单根基突然不稳了。
更扎心的是安费诺自己也在“找备胎”，鼎通科技等新玩家开始入局，老合作伙伴的地位更尴尬了。
第二个坑是技术迭代“杀人诛心”。
铜连接看似简单，实则分三大类：
ACC 有源铜缆、
DAC 无源铜缆(安费诺是龙头)、
AEC 有源铜缆(Credo 是龙头)。
其中AEC 技术堪称“潜力股”，它支持更长的传输距离，特别适配谷歌、亚马逊这些大厂在用的ASIC 芯片新场景。
虽然英伟达目前还没明确用AEC，但行业都在赌“未来必转 AEC”，
2025财年，Credo实现收入4.37亿美元，同比+126%，主要受AEC需求拉动。
这直接让老技术路线的玩家价值大缩水。
第三个坑是国内标的“换了人间”。
以前大家盯的是沃尔、神宇，但现在市场目光早移了：
兆龙互联成了Credo 的供应商，直接沾了 AEC 技术的光；
瑞可达则抱紧中际旭创的大腿，合作研发AEC 技术，想借中际的渠道冲进北美。
说白了，
铜连接的“主角剧本“已，经从“安费诺供应链” 换成了“AEC 技术派”，
老玩家自然被冷落。
反观柴发的崛起，逻辑就简单粗暴多了：
全球数据中心建设狂飙，算力需求暴涨，
但电网供电跟不上，关键时刻还得靠柴发“救急”当备用电源。
它的需求明确、业绩兑现快，不像铜连接那样被技术迭代、海外供应链卡脖子资金自然更愿意炒“确定性”。
说到底，
铜连接的降温不是因为行业不行了，
而是“游戏规则”变了
从“跟着英伟达走”变成了“跟着技术迭代和北美供应链洗牌走”。
而资金永远在追“最新的确定性”，一旦旧逻辑被打破，转身比谁都快。
最后聊聊：在技术迭代比翻书还快的AI产业链里，你觉得投资该赌“当下的稳定份额”，还是“未来的技术潜力”？
国内厂商要想在铜连接这类领域破局，是该硬啃技术，还是先抱紧海外大厂的“大腿”？
来评论区说说你的看法！