沃尔核材，王者归来？
AI 算力圈上演年度 “变脸大戏”！
去年谁不提铜连接都不好意思说懂 AI——
英伟达 NVL36 架构里的 “黄金数据线”，
股价跟着算力风口猛涨，妥妥的“风口显眼包”！
今年倒好，铜连接直接被打入“冷宫”，
反倒是以前没人 care 的液冷被资金追着捧，订单排到明年！
这魔幻反转到底咋回事？
今天就扒透这两个赛道的“生死局”，看看 AI 圈的 “爱情” 为啥说变就变！
第一幕：去年有多狂？
铜连接是英伟达供应链的“香饽饽”
先回忆下去年的疯狂！
铜连接可不是普通电线，是 AI 服务器的 “神经线”——
机柜里服务器之间传数据全靠它，低延迟、高速率，
英伟达 NVL36 架构刚出来时，整个市场都在喊 “算力要爆，铜连接先爆”！
当时国内玩家能沾上边的都涨疯了：
搭上英伟达的“顺风车”，业绩预告一出来就涨停；
券商研报更夸张，拿 LightCounting 的数据吹
“2029 年全球铜连接市场达 67 亿美元，年出货 2000 万条”，
把铜连接吹成“躺赚十年的赛道”！
谁能想到，才一年时间，这“香饽饽” 就变 “隔夜菜” 了？
第二幕：今年凉得快？
铜连接踩中三个“致命坑”
铜连接今年凉得这么快，根本不是行业不行了，是踩中了三个“杀人诛心” 的坑：
坑1：供应链 “背刺”—— 安费诺丢份额，老玩家塌房
今年直接被泰科莫仕（Molex）抢走 30% 份额！
这可惨了靠安费诺吃饭的沃尔、神宇——
以前订单稳如狗，现在安费诺自己都在找“备胎”（鼎通科技新入局），
老合作伙伴直接被晾在一边，订单根基说塌就塌！
坑2：技术迭代 “淘汰”——AEC 崛起，老路线变 “垃圾”
铜连接里藏着“技术鄙视链”！
分 DAC（无源，安费诺是老大）、ACC（有源）、AEC（高端有源）三类，
以前大家都玩 DAC，今年突然风向变了 ——
谷歌、亚马逊用的 ASIC 芯片要长距离传输，只有 AEC 能搞定！
Credo（AEC 龙头）2025 财年直接赚了 4.37 亿美元，同比暴涨 126%，
全靠 AEC 订单撑着！
反观玩 DAC 的老玩家，直接被贴上 “技术落后” 的标签，
价值瞬间缩水，这波迭代比翻书还快！
坑3：标的 “换血”—— 新人上位，老玩家被遗忘
以前盯沃尔、神宇的资金，现在全转场了！
兆龙互联靠给 Credo 供货，直接沾了 AEC 的光；
瑞可达抱紧中际旭创大腿，合作研发 AEC 想冲北美市场 ——
铜连接的“主角剧本” 从 “安费诺供应链” 换成了 “AEC 技术派”，
老玩家自然被扔进“冷宫”，连个回头看都没有！
结尾：AI 圈投资的 “灵魂拷问”—— 赌现在还是赌未来？
其实铜连接不是不行了，
LightCounting 预测 2029 年还有 67 亿美元市场，只是 “游戏规则” 变了
从“跟着英伟达走” 变成 “跟着技术迭代和北美供应链洗牌走”。
而液冷的火，本质是“确定性打败了不确定性”。
最后灵魂拷问来了：
比翻书还快的AI行业里，该赌“液冷”，还是 “未来可能爆发的 AEC 铜连接”？
国内厂商想破局，是该硬啃 AEC 技术，还是先抱紧海外大厂的 “大腿”？
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