民生国际2025财年亏损收窄 业务重组初见成效

编辑 | 索拉财讯

民生国际有限公司$民生国际(00938)$ 近日发布截至2025年3月31日止财政年度的全年业绩公告。数据显示，公司年内亏损5.92亿港元，较上年同期的5.52亿港元有所扩大，但经调整后的经营状况呈现改善迹象。值得关注的是，公司在报告期内完成了重庆物业业务的战略性出售，并通过业务重组优化资产结构，为未来发展奠定基础。

财务表现呈现结构性改善

民生国际2025财年总收入达到1.38亿港元，较上年的1.27亿港元增长8.9%。分业务板块看，装修及装饰服务收入增长最为显著，从3950万港元增至5323万港元，增幅达34.8%。物业管理和服务式公寓运营收入保持相对稳定，分别为3454万港元和3711万港元。日本酒店运营收入受当地旅游业波动影响，从953万港元降至745万港元。

尽管收入增长，公司仍面临较大经营压力。销售成本从上年1.1亿港元增至1.13亿港元，主要源于人工和材料成本上涨。值得欣慰的是，公司通过优化管理，将销售开支从1389万港元大幅缩减至351万港元，显示出成本控制取得成效。不过，行政开支增加至5960万港元，主要系法律诉讼等非经常性支出所致。

战略调整聚焦核心业务

报告期内，民生国际做出重大战略调整，于2025年4月完成出售重庆物业业务。该业务长期处于亏损状态，2025财年亏损达5.2亿港元。通过这项交易，公司不仅剥离了高负债资产，还获得控股股东豁免4.21亿港元承兑票据利息，显著改善了资产负债表状况。

公司同时加强了物业管理和装修装饰两大核心业务。2024年11月收购的成都多弗商业管理公司带来新增收入947万港元，虽然目前仍处于整合阶段产生227万港元亏损，但长期看将增强公司在商业物业管理领域的竞争力。装修装饰业务通过拓展长三角地区项目，收入实现显著增长，分部利润达516万港元，成为公司最稳定的盈利来源。

流动性压力仍待缓解

截至2025年3月31日，公司流动负债净额高达24.28亿港元，其中14.84亿港元银行借款已违约。现金及等价物仅2342万港元，面临较大短期偿债压力。不过，随着重庆物业出售完成和债务重组措施落地，公司获得了控股股东提供的持续财务支持，将5.31亿港元承兑票据到期日延长至2027年底，为业务转型争取了时间。

民生国际正处于发展的关键阶段。通过剥离亏损资产、优化债务结构和聚焦优势业务，公司正逐步走出困境。虽然短期内扭亏为盈仍具挑战，但战略调整方向已基本明确，后续执行效果将决定公司能否实现可持续发展。