可控核聚变的核心标

在2025年12月的当下，可控核聚变（俗称“人造太阳”）板块正处于从“科研”向“产业化”跨越的关键爆发期。“稀缺性、垄断性、高市占率”正是当前资金最认可的逻辑。

结合最新的市场表现和产业链地位，筛选出了几只真正具备“硬核垄断”属性的核心标的，它们在各自的细分领域几乎是“独一份”的存在：

🏆 绝对垄断的“核心三巨头”

这三家公司分别掌握了聚变装置最核心、最难替代的三个环节，是目前市场上公认的“最强抱团”方向：

1. 安泰科技 (000969) ——“心脏防护甲”垄断者

核心逻辑： 全球唯一能量产“全钨偏滤器”的企业。

稀缺性： 偏滤器是核聚变装置中直接面对1亿摄氏度高温等离子体的部件，被称为“心脏防护甲”。全球只有安泰科技能做全钨部件，全球市占率70%以上，是ITER（国际热核聚变实验堆）和EAST（东方超环）的独家供应商。

看点： 技术门槛极高，几乎没有任何竞争对手。

2. 西部超导 (688122) ——“血管”材料绝对龙头

核心逻辑： 聚变装置磁体线圈的核心材料（NbTi和Nb3Sn超导线材）供应商。

稀缺性： 它是全球仅有的两家能量产Nb3Sn超导线材的企业之一，占据了ITER项目40%以上的低温超导线材订单。在CFETR（中国聚变工程实验堆）项目中，它是磁体材料的独家供应商。

看点： 产业链上游的绝对霸主，业绩确定性极强。

3. 上海电气 (601727) ——“全能总包”独一份

核心逻辑： 全球唯一覆盖“磁体+真空室+杜瓦容器”全产业链的装备商。

稀缺性： 它不仅是设备商，还是EPC总包商。它拿下了全球首台全高温超导托卡马克HH-70的主机制造订单，在国内聚变市场的设备占有率超过40%。

看点： 它是聚变领域的“国家队全能选手”，综合集成能力无人能及。

🔑 高壁垒的“隐形冠军”

除了上面三个巨头，以下这几只股票在细分领域也具有极强的排他性：

4. 国光电气 (688776) ——“点火器”独家

地位： 它是国内唯一具备偏滤器整体研制能力的企业，同时其微波加热系统（负责给等离子体“点火”和加热到1亿度）占据了国内聚变项目70%的份额。

垄断点： 真空室技术和微波加热技术双垄断。

5. 永鼎股份 (600105) ——高温超导“破局者”

地位： 它是第二代高温超导带材的核心供应商，打破了日本住友的垄断。

垄断点： 它是全球唯二、国内唯一能批量供应ITER级铌三锡超导带材的企业，成本比国外低40%，是国产替代的绝对主力。

6. 合锻智能 (603011) ——真空室制造“精度之王”

地位： 核聚变装置的“外壳”（真空室）制造精度要求极高（达到0.01mm级），合锻智能是这一领域的全球龙头，独家供应了BEST项目的真空室核心部件。

📊 核心标的“垄断属性”速查表

为了方便你对比，我整理了这张表格：

股票名称 代码 核心垄断领域 市场地位关键词

安泰科技 000969 偏滤器 全球唯一全钨部件量产，市占率70%+

西部超导 688122 超导材料 全球仅2家，ITER核心材料独家供应商

上海电气 601727 全链装备 全球唯一全产业链覆盖，EPC总包龙头

国光电气 688776 加热系统 微波加热系统占国内70%份额，独家点火

永鼎股份 600105 高温超导带材 打破日本垄断，全球唯二量产

宝胜股份 600973 超导电缆 国内唯一通过ITER认证，市占率超80%

💡 投资建议与观察

目前（2025年12月），核聚变板块的炒作逻辑非常硬，因为“十五五”规划将其明确为核心赛道，且四大国家级装置（如BEST、CFETR）的投资超过1300亿。

稳健选择： 如果你看重业绩确定性和国家队背景，西部超导和上海电气是首选，它们是行业的“压舱石”。

弹性选择： 如果你看好技术突破带来的爆发，安泰科技和永鼎股份的弹性可能更大，因为它们的产品单价高、壁垒深。

⚠️ 注意： 虽然这些都是核心标的，但核聚变目前仍处于产业化前夕，部分公司的业绩释放可能需要时间。建议你关注那些已经拿到CFETR或ITER大额订单的公司，这些是实打实的业绩支撑，而非纯概念炒作。