$天润乳业(SH600419)$ 2024年报归母净利润4365万，2025年前三季归母净利润亏1061万，如果没有预告，换言之年报没有亏损，也没有较2024年业绩下滑50%以上，说明2025年报至少达到了2182万，变相说明了2025年Q4至少盈利3243万。而对比同期，这已经接近2021年Q4水平了，叠加原奶价格见底企稳，我相信这很可能是黎明前最后的黑暗。