没写名字卖方：
领导好，汇报一下我们这周泰国PCB产业链调研的情况:
没错，去年从泰国回来后发誓不再去的我又去了一趟泰国，自豪一点讲我应该是市场唯一连续三年去过越南、泰国的电子分析师了，亲眼见了东南亚这两年承接电子制造业的转移，在泰国的那几天每每看到马路街边玩耍的小孩我常常有个念头:这应该就是90年代那些来昆山投资的台商眼中的我吧～
这次去泰国最明显的一个感受就是：超预期！跟去年在泰国调研明显变化的是这次调研的公司脸上都洋溢着一丝幸福，毕竟都已经有三家pcb企业泰国厂今年二季度起开始盈利了！（此处省略一万字描写我的心情）我想这主要来自于AI投资浪潮下的产能与产品结构双升级，说人话就是：客户猛下单，工厂猛扩产，产品规格猛提高！去年还在说泰国两年之内很难投产HDI的工厂们今年就已经在大干快上HDI产品，去年还在说泰国二期扩产与否肯定要看一期到时候投产情况但今年画风一变二期产能普遍尽快上马，而且产能规划一个比一个大，毕竟那啥，你直接客户都在翻倍扩产能，你咋能拖累客户的进步？只能说：AI真是yyds！
但毕竟这些扩产是在异国他乡，肯定也存在这一些共性的问题，比如劳动力效率仍然有差距、原材料依赖国内进口，整体成本比国内贵20%以上、政府透明度不够高等等，虽然有所得税的减免政策，但大部分企业整体生产成本还是比国内要高10%左右。针对这些问题大家都有一些基本的解决方案比如提高自动化率来降低人的因素对良率的影响，比如游说上游覆铜板公司也去泰国扩产降低采购成本等等。当然针对政府透明度的问题，短期无解，只能期待经济的发展带领政府行政效率的提升以及摩擦成本的下降。从长期看随着基础设施的完善，除人力成本外泰国制造的成本肯定会趋于下降，整体成本会不会下降就看泰国工人阶级的工资涨幅能不能走成慢牛，不要因为去了这么多企业就乱哄抬物价，以及，10年所得税优惠到期后能不能顺利续上～
总之，我们看到的是整个产业的如火如荼，一两年内40多家pcb公司同时在泰国建厂的盛况估计也很难在别的产业看到，背后一方面也是我们pcb企业的大，也反映AI的趋势浩浩荡荡，至于大家争论的各家公司是应该大干快上扩产能还是稳扎稳打持续推进，我想是没有标准答案的～
最后，一手调研详情，欢迎交流
$胜宏科技(SZ300476)$
$深南电路(SZ002916)$