$旗滨集团(SH601636)$ $信义玻璃(00868)$ $融创中国(01918)$ 跟房地产开发商类似的房地产产业链标的非常冷清，底部至今论坛讨论的基本缺乏数据和逻辑推理，更多的是跟风买入贪便宜的散户介入旗滨集团（如一手的价格只需700元），在配置的角度来看根本上只有极少的大资金会买入信义和旗滨，这个也可以从公募资金配置房地产产业链的持仓比例得到佐证，当然也不能指责这种情况的出现，公募有其买入标的的硬性要求，由于行业的极限出清导致融创或万科从根本上未必能受到主流公募大资金配置，反而更多的来源于灵活度较高的大私募，从交易的角度来看符合买在全民看空和无人问津的状态。
对当下浮法我认为确定性很高的事是，由于战争的持续导致玻璃成本将大幅上涨一段时期，周期股买入的时段为全行业亏损亏现金流且对应的市盈率为亏损或极高状态，买入的拐点在于产能出清，很明显地看到玻璃行业后续的演变为：中小厂商在周期尾部扛不住日益加剧的亏损从而不得不关停产线最终倒在黎明前。有人可能会质疑怎能确定现在是黎明前，主要的原因是行业已持续1-2年亏损，玻璃的成本较10年前有所提升，而且其的价格已是10年级别的底部，无论是从时间幅度还是行业情况，本已进入非常难熬的阶段，这种难熬不是单纯的内卷微利，而是由于产能过剩下的需求不振导致全行业亏损，战争的发酵就是对行业纠错的最后一次绞杀，跟熊市尾部最后来波无量杀融资盘类似！
实际上从需求端层面来看，市场已逐步出现回暖情况，但由于政策的传导延迟性和玻璃特殊的竣工依赖性，业绩的反馈会更后置。但从供给端来看的话，市场上浮法玻璃除了信义外都在亏钱，即使是龙二旗滨在25年下半年也录得微亏，更不用说其他上市公司和未上市的分散的玻璃中小厂商了！
延续观察的指标就是日熔和库存了，日熔的冷修预期不断下滑的话，供需平衡约在14.5万吨（需求极弱当下来测算），若供给端到14万以下的话，叠加需求端回暖将会把供需失衡区间拉得更大，而供给端的产能出清是非常大确定性的，上周一周的库存消化约340万箱，库存总量约7500万箱，只要库存量一直下滑就可验证产能出清这个硬逻辑，而这个逻辑实际上也对应了房开商的38号文禁止新增建设用地事项！
我一直在憧憬的是需求端的传导使玻璃价格大幅提升，这也是从信义和旗滨的右侧走势得到的预判，资金面始终会比作为散户的我更灵敏和更专业，在行业环境如此之差却走了右侧主升态势绝对是匪夷所思，但恰好周期的威力又在这个关键时点碰上了战争引起的产能出清预期！股票的炒作不可能单纯是资金行为，更可能的是基本面的确出现的宏大叙事般的拐弯导致行业涅槃重生。
后续将有日熔和库存这两个重要变量引领信义和旗滨的股价走势，剪刀差的扩散成功将会对玻璃价格形成强大的拉涨作用！