$中国旭阳集团(01907)$ 目前甲醇和合成氨板块因市场行情好正处于满产/高产的“黄金期”；焦炭和己内酰胺则保持行业领先的高位运行，假设焦炭产能利用率为2025年的平均产能利用率 75%，结合中国旭阳集团“以焦定化”（即化工产能依赖于焦炭生产的副产品）的一体化生产模式，通过物料平衡法来理论推算其他相关产品产能利用率。大致可以得出主要产品产能利用率为：焦炭75%、苯95%、煤焦油沥青75%、己内酰胺87%、2 - 氨基 - 2 - 甲基 - 1 - 丙醇100%、甲醇100%、苯酐95%、合成氨95%、苯乙烯75%、氢能产品20%。在这个假设条件下，拍脑门按个计算器，可以推算出如下表格数据：

结论是，按照3月底的各类产品的价格，年化将增厚营收约96亿，约2025年度营收的24%，毛利润增收7个小目标。

纯属拍脑门，后续将继续关注价格波动，更新数据。