$联赢激光(SH688518)$ 预计2025年利润3亿，2026年利润5亿。

果链业务处于起步期： 公司23年首次获得果链订单，24-26年该业务收入/净利润快速增长，24年为4亿/1亿，预计25年和26年分别为8亿/2亿、12亿/3亿，中长期维度5亿利润。

锂电设备：公司在宁德保持3/4供应份额，最受益于宁德三四季度大规模招标；明年有望跟随宁德设备批量出海。固态锂电：电芯装配线已供入宁德全固态电池小试线和中试线，包含7款设备，预估单GWh价值量为4-5千万，较液态锂电有翻倍弹性。

大钢壳电池：电池高强钢应用有望提升，重卡大钢壳逐步落地

中信机械：我们预计公司 2025/26/27 年归母净利润为 3.35 亿/5.23 亿/6.46 亿元。考虑到公司动力和消费锂电订单增长势头较好，固态电池产业化推进望将为公司带来新的发展机遇，我们给予公司 2025 年 31 倍 PE，调整目标价至 30 元，对应目标市值 104 亿元，维持“买入”评级。

天风证券：我们预测公司2025-27年营业收入为36.4、49.4、60.3亿元，归母净利润为3.3、4.5、5.7亿元。所选取的可比公司2026年PE平均为27倍，给予联赢激光2026年20-25倍PE，对应目标市值区间90-113亿元、中值约100亿元，目标价29元，较2025年7月31日收盘价可能存在20%以上空间，维持“买入”评级。