Circle Arc生态分析二：公链竞争Solana
在第一篇文章中，我们已经讨论过为什么需要 Arc 这个新系统（注：为了简化，我们把CPN和Arc的建设放在了一起，虽然世界上这是两个相辅相成的东西，一个是基础设施，一个是连接现实世界的支付网络）。
主要原因是现有的传统金融体系被繁琐的中介和漫长的账期（T+N）锁死，效率极低；
而现有的公链体系虽然技术先进，却因“价格波动的 Gas 费”和“隐私合规缺失”让正规企业无法将其纳入预算和风控体系。
Arc 的核心价值在于它是一个专为现实商业优化的底层操作系统：它通过“稳定币即 Gas”消除了财务成本的不确定性，通过“可配置隐私”解决了机构的合规顾虑，同时保留了区块链秒级结算与可编程货币的强大能力。
简而言之，Arc 是目前唯一能让企业在不触碰加密资产波动风险的前提下，安全、低成本地享受到区块链技术红利的基础设施。
那么问题来了，这个领域传统的生态在Solana上面，Arc的出现将如何和Solana生态竞争，最后又会形成什么样的市场格局呢？Visa这些传统支付巨头，又将如何影响竞争的进程呢？
Solana公链支付现状，以及和VISA的竞合关系
Solana 是目前支付领域的公链霸主（$VISA(V)$ 也选了它进行部分合作，PayPal 也在上面发币），而 Arc 是含着金汤匙出生的挑战者。首先我们通过对比Solana和Visa原始系统，来看下两者体量和业务的差别。文章来源
精准概括 Visa 和 Solana 的竞合关系，可以用“前店后厂的博弈”或者“将颠覆者工具化”来形容。
Visa 的高明之处在于使用了“招安策略”： 它通过主动集成 Solana，将 Solana “隐形化” —— 让 Solana 沦为 Visa 庞大帝国后台的一个默默无闻的技术组件，从而避免 Solana 直接冲到前台去抢 Visa 的商户和用户。
一句话概括： Visa 正在试图把 Solana 变成自己的“新一代 SWIFT”，以防止 Solana 变成“下一代 Visa”。
Arc要在哪些方面挑战Solana
一句话总结呢，就是技术过于极限反而不适合需要一些缓冲的真实商业世界。Arc是为商业活动改造过的新系统。
为了理解这个故事，我们先定义一下支付和跨境结算这个商业本身，现在有三个部分的玩家，“基础设施（Solana/Arc）”、“资产发行方（Circle）”和“超级用户（Visa）”。我们研究，他们现有的合作模式，以及未来的生态位分工。
1. 理清关系：Solana、Circle 与 Visa 的“三角博弈”
首先，我们需要用一个通俗的比喻来定义这三者目前的角色：
Solana（高速公路）： 提供基础设施。它是一条公用的、极速的、收费的道路。任何车辆（无论是法拉利还是拖拉机）只要付了过路费（SOL）都能上路。（Solana生态是开放的，目前Circle 在 Solana 上发行了 USDC，PayPal 也在 Solana 上发行了 PYUSD。）
Circle（集装箱标准/燃料）： 提供价值载体。Circle 发行的 USDC 就像是标准化的“集装箱”，里装着美元价值。
Visa（物流巨头）： 它是道路上的“超级运输车队”。Visa 不修路（不发链），也不造集装箱（不发币），它负责借路运输。（Visa 并没有在 Solana 上发行自己的货币，Visa 是“借路”——它使用 Solana 作为通道，传输 Circle 发行的 USDC。）
当前的关系是： Visa 这个物流巨头，觉得传统的银行道路（包括Swift）太慢，于是试着把集装箱（USDC）搬到了 Solana 这条高速公路上跑，发现效率极高。目前，根据 Visa 2025 年发布的最新数据（含 Q2 财报提及，2025 年 4 月 29 日），其累计稳定币结算量已超过 2 亿美元。虽然这个数字相比 Visa 几十万亿的总交易额还是九牛一毛，但在企业级区块链结算中已是巨量。
2. 业务交叉点：Visa 在 Solana 上的“借路”实验
Visa 与 Solana 的交集，本质上是传统金融（TradFi）对高性能公链的一次成功验证。
Visa 的策略——“链不可知论” (Chain Agnostic)： Visa 并不忠诚于 Solana。它想做的是一个“万能适配器”，也就是说，谁的路快我就走谁的，走国道也行，要是海运更快那就海运。但目前 Solana 是Visa跑得最快的一条车道，用于 Worldpay 和 Nuvei 的跨境商家结算。截至 2025 年，Visa 在 Solana 上的稳定币结算量已超 2 亿美元，证明了这条路能承载商业级资金流。
但 Visa 同时也支持 Stellar、Avalanche 等其他道路。它的目标是：哪条路好走就走哪条，不仅运 USDC，也开始运 PYUSD（PayPal 币）和 EURC（欧元币）。
Solana 获得的好处： Visa 的背书是无价的。它向世界证明了 Solana 不再只是“宕机链”或“Meme 赌场”，而是可以承载机构级资金流转的基础设施。
3. 竞争的核心：Arc 如何在“痛点”上挑战 Solana？
既然 Solana 已经跑通了，Circle 为什么要自己造一条 Arc？因为 Solana 的“极限技术”对于真正的商业世界来说，太生硬了。Arc 对 Solana 的挑战，在于它把“狂野西部”改造成了“商业特区”，尤其是在最核心的成本逻辑上：
A. “过路费”机制的挑战（核心差异）
Solana 模式（麻烦的收费站）： 在 Solana 这条公共高速公路上，你开着卡车运输 USDC（集装箱）。
痛点： 当你经过收费站时，收费员拒收你集装箱里的美元（USDC）。他强制要求你支付一种叫 SOL 的特殊代币作为过路费。
后果： 企业的财务部门为了运送美元，必须被迫去购买并持有 SOL。而 SOL 的价格今天 150 刀，明天可能 200 刀，这种汇率波动的不可预测性，让企业无法精准做预算。
Arc 模式（自带路费的集装箱）： Arc 是一条专为商业物流修建的专用通道。
优势： 收费站直接从你的集装箱里收取极少量的 USDC 作为过路费。
后果： Gas 费就是美元。对于企业来说，不需要持有任何无关的第二种代币，运输成本恒定、透明、可预测。这种“原生美元计价”的体验，是 Solana 这种通用公链很难做到的。
B. 路况与货物的挑战（资产性质）
Solana 模式（混杂拥堵的公用路）： 这是一条完全开放的高速公路。路上既有 Visa、PayPal 这样的正规装甲运钞车，也充斥着无数飙车的摩托党（Meme 币/垃圾币投机者）。
痛点： 虽然路很宽，但一旦“摩托党”为了抢空投搞非法飙车，整条路就会拥堵。正规机构的运钞车不仅可能被堵在路上，还不得不和这些高风险车辆并排同行，这在合规上很难解释。
Arc 模式（实名准入的专用道）： 这是一个设有门禁的、机构专用的物流园区。并且有CPN (Circle Payments Network)这个看门人，因为光有一条好的高速公路（Arc）还不够，为了让传统银行敢把车开上来，Circle 还构建了 CPN（支付网络）。如果说 Arc 负责让钱秒级到账，CPN 就负责解决‘最后一公里’的法币兑换和‘转错账怎么办’的规则保障。这是 Solana 这种纯公链目前不具备的‘软实力’。
货物： Arc 吸引的不是来“飙车”的投机者，而是像 贝莱德（BlackRock） 这样的巨头。他们运送的是国债、房地产这些现实世界的高价值资产（RWA）。
优势：
带有身份护栏的开放环境（原生身份层）： 贝莱德必须确保他的国债只卖给了合规的投资人。Arc 在进门时就通过CPN检查了 ID，而 Solana 的公路上谁都能来买。另一个重点是，不仅仅是贝莱德知道买家是谁（KYC），还在于贝莱德不想让竞争对手看到他的交易细节（隐私）。Solana 是全裸奔，Arc 是穿西装。
路况纯净： 这里没有乱发垃圾币的摩托党。贝莱德的国债交易，绝不会因为有人在炒作某张“狗头图片”而被迫中断或延迟。
终局推演：Arc和Solana各有所长
看了上面的分析我们发现，Arc 挑战的不是 Solana 的速度（Solana 已经够快了），而是 Solana 的商业友好度。Arc 是为了那些无法忍受公链波动性、需要合规缓冲区的“旧世界巨头”们，专门定制的一套新系统。
所以，Visa/PayPal 选 Solana 是因为那是目前人流最大的“公共集市”（高速公路），适合做零售生意。
Circle 造 Arc 是为了建一个“高端金融中心”，适合做机构生意。
两者不是互相替代，而是分层。未来的世界大概率是：Solana 处理你买咖啡的钱，Arc 处理银行给你发工资的钱。
Arc 的出现并不是要消灭 Solana，而是市场的一次大分流（Unbundling）。
对于 Arc 来说，Visa x Solana 是一个已经跑通的竞争对手，证明了“高性能公链+稳定币”确实可以解决跨境支付的痛点。
未来，Solana 将统治“零售市场”（B2C）：买咖啡、游戏道具、小额转账，人们会选择这条虽然偶尔拥堵但极致自由繁荣的“公共集市”。 而 Arc 将统治“批发市场”（B2B）：跨境贸易结算、企业发薪、国债发行，机构会选择这个虽然有门禁但绝对安全、成本可控的“高端金融中心”。