人工智能分析杀猪榜之华通
2025年7月5日，ST华通突然在雪球、股吧等股票论坛人气急升，请分析背后原因，另外，雪球人气榜往往被称之为杀猪榜，上榜股票大多成为阶段顶点甚至历史顶点，请问在ST华通上出现这一魔咒的概率。
一、人气急升的三大直接导火索 股价与市值逆势突破
7月4日股价大涨3.75%至11.90元，创2020年8月以来新高，市值达887亿元，位居A股第155位，远超游戏行业第二名的巨人网络（市值差约400亿）。近一年最高涨幅近300%（从4元低位启动），4月以来涨幅超85%，短期赚钱效应吸引散户跟风讨论。
1、爆款游戏持续验证业绩
出海收入霸榜：旗下《Whiteout Survival》连续10个月蝉联中国手游出海收入冠军，全球下载量破亿，覆盖100多个国家和地区；
国内市场统治力：《无尽冬日》29天登顶微信小游戏畅销榜并长期稳居第一；
分析师指出其“多爆款、长生命周期”模式（经典IP+垂类创新）已成型，打破单款游戏依赖。
2、股东动向引发关注
恺英网络关联方“精准埋伏”：海南骑兵网络（穿透后属恺英网络）一季度新进1亿股，4-7月浮盈超5亿元；
机构被动砍仓的对比效应：华夏动漫游戏ETF因ST规则被迫清仓1.68亿股，错失大涨，引发散户唏嘘。
🔍 二、深层支撑逻辑：业务壁垒与战略布局
尽管被ST（2024年11月因财务披露问题被警示），投资者仍追捧源于其不可替代的竞争优势：
出海龙头地位：点点互动稳居中国厂商出海规模第一、全球前十，SLG品类研发能力稀缺缺；
AI算力第二增长曲线：深度参与腾讯长三角AI计算中心（交付近万机柜），深圳项目规划1.2万机柜，获腾讯11亿算力订单，绑定巨头生态；
业绩高增长：2025Q1营收81.45亿（+91.12%）、净利润13.5亿（+107.2%），毛利率69.36%。
下表总结了ST华通的核心业务亮点：
⚠️ 三、“杀猪榜魔咒”应验概率：短期承压，但非历史顶点
雪球人气榜的“魔咒”本质是短期情绪过热导致筹码松动，结合ST华通现状，需分情景评估：
1、短期见顶风险较高（概率60%-70%）
筹码集中化：股东户数减少19.2%，人均持股增23.76%，主力轻度控盘（轻度控盘我个人认为是个错误判断），游资可能借利好出货；
流动性压力：7月2日主力资金净流出247万元，散户接盘迹象明显；
ST标签限制机构进场：券商研报断更超9个月，需“摘帽”才能吸引增量资金。
2、中长期能否打破魔咒？取决于两点
游戏生命周期：若《Whiteout Survival》收入持续性超预期（如24个月以上），可支撑估值；
算力业务兑现：IDC机柜上架率及腾讯订单延伸进展，2025年中报将是验证节点。
✅ 关键结论：阶段顶点概率＞历史顶点。短期因情绪过热可能回调（支撑位参考10元），但若业绩延续高增，回调后或再创新高。
⚖️ 四、风险预警：三大不可忽视的隐患
ST监管风险：财务信披问题是否根治存疑，若摘帽延迟，流动性折价持续；
爆款依赖症：新游储备（如《饥困荒野》）能否接棒存在不确定性；
股东减持压力：海南骑兵浮盈丰厚，若恺英网络战略协作减弱，可能兑现收益。
💎 总结 ST华通的人气飙升是“基本面反转+资金催化”的结果，短期情绪过热可能引发技术性回调（支撑位10元），但游戏出海壁垒与算力布局赋予其中期逻辑。“杀猪榜魔咒”大概率引发阶段性调整，而非历史大顶。投资者需关注：
Q2游戏流水数据（是否环比下滑）；
摘帽进程（监管态度）；
大股东持仓变动（海南骑兵是否减持）。 若上述风险未恶化，深度回调后或是二次入场机会。