$萃华珠宝(SZ002731)$ $天齐锂业(SZ002466)$ $中矿资源(SZ002738)$

一直在思考周五萃华珠宝为什么会直线拉板，当时感觉可能是老美征收金条关税的原因，但其他黄金股都没有太强的表现；直到周末宁德时代旗下江西枧下窝锂云母矿正式停产的信息开始发酵，才意识到可能是和萃华珠宝的锂盐板块有关。

截至7月末，萃华珠宝虽然未持有锂矿，但是建有1万吨电池级氢氧化锂、8000吨电池级碳酸锂、10万吨电池级磷酸二氢锂产能。公司并购的四川思特瑞锂业旗下拥有多个锂相关产业的优质资产。

一、包销协议，绑定上游优质锂矿资源

根据公开信息，思特瑞锂业并未直接持有锂矿采矿权。其锂矿原料主要来源于与四川茂县人民政府的合作项目。茂县人民政府将锂矿资源提供给其控股51%的子公司四川锂能矿业进行开采和加工，思特瑞锂业通过包销协议获取锂精矿用于锂盐生产。这种模式下，思特瑞锂业需支付锂矿采购成本，但无需承担矿权获取的高昂费用。

思特瑞锂业在茂县投资建设了年处理300万吨锂辉石选矿厂（分两期建设），该项目由地方政府主导资源供给，思特瑞锂业负责选矿和后续锂盐生产。项目建成后预计年产锂精矿约50万吨，对应碳酸锂当量约7万吨。这表明公司虽无矿权，但通过加工能力深度绑定上游资源。

二、全球最大的四代磷酸铁锂核心原材料商

斯特瑞锂业携手兴化股份创立了湖北磷氟锂业，而湖北磷氟锂业已跃升为全球最大的磷酸二氢锂生产商。用磷酸二氢锂为原料制成的磷酸铁锂正极材料，已经通过在锂电池上的应用验证，具有耐低温、能量密度高、可以快充等优点，其每吨价格虽然比普通磷酸铁锂正极材料贵几千元却仍供不应求。磷氟锂业目前正在积极努力释放提高产能，订单已排到今年12月。

根据磷氟锂业质量总监余爱华表示：“磷酸二氢锂下游是磷酸二氢锂加草酸亚铁生成的四代磷酸铁锂，我们现在在整个磷酸二氢锂这个行业，应该是排在全国前三的，目前产品的合格率在99%以上，客户认可率非常高。“”目前，国内电池企业正在研发探索和验证性能更好的磷酸锰铁锂电池，公司的磷酸二氢锂产品还可以用于制造磷酸锰铁锂。

三、锂矿资源涨价的影响

宁德时代矿产停工必然导致锂价上涨，关于锂涨价对公司造成的影响，公司也早已进行了正面答复，认为锂价格上涨对锂盐业务的经营具有积极影响，锂盐产品价格的回升有助于改善行业整体盈利环境，为公司未来发展提供有力支撑。

目前萃华珠宝38亿的估值，应该是市值最小的锂电股，关键市盈率还仅仅只有10倍左右，黄金珠宝业务和锂盐业务都属于当下的热门优质资产，随着老美降息的预期不断加强，两块业务都将深度受益，如果明天买不到天齐锂业、中矿资源等明牌票，可以考虑萃华珠宝，强烈看好股价腾飞！