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巴菲特式抄底
 · 北京  

$伟仕佳杰(00856)$伟仕佳杰各业务进行准确估值较为复杂,以下是一种基于分部估值法的大致分析:
企业系统分部
该分部2024年收益为523.38亿港元,占集团总收益59%。考虑到其与众多全球领先IT供应商合作,在企业数字化转型中地位重要,假设给予10 - 12倍市盈率(PE)。2024年公司整体净利润约10.5亿港元,假设该分部净利润率为2%,则净利润约为10.47亿港元,该分部估值约为104.7 - 125.64亿港元。
消费电子分部
2024年收益为328.13亿港元,占集团总收益37%。该分部能带来稳定现金流,但面临市场竞争和产品更新换代快的问题,给予8 - 10倍PE。假设净利润率为1.5%,则净利润约为4.92亿港元,分部估值约为39.36 - 49.2亿港元。
云计算分部
2024年收益为39.34亿港元,占集团总收益4%。公司是云管服务市场前五的企业,随着云计算市场快速发展,增长潜力大,给予15 - 20倍PE。假设净利润率为10%,净利润约为3.93亿港元,估值约为58.95 - 78.6亿港元。
AI业务
2024年AI业务收入37.8亿港元,同比激增42%。旗下子公司佳杰云星在AI算力管理与调度等方面技术领先,毛利率达60%。考虑其高增长性和技术优势,给予20 - 30倍PE。假设净利润率为30%,净利润约为11.34亿港元,估值约为226.8 - 340.2亿港元。
以上估值只是基于公开信息的粗略估算,实际估值可能会因市场环境、竞争态势、公司战略执行等因素有所不同。