$SOHO中国(00410)$ $越秀房产信托基金(00405)$ 今天越秀房地产信托出中报了，越秀也是出租写字楼，但是每年能派息8%，派息1.7亿，来看看soho跟他差距在哪——左边是soho，右边是越秀
物业：631亿，一线城市/422亿，二线城市
出租率：78%/82%
收入：15.4亿/9.7亿
租金收益率：2.4%/2.3%
贷款：155亿/206亿
融资成本：4.3%/3.3%
融资利息：7.2亿/4.6亿
员工：1650人/700人
经营现金流：3.1亿/2.5亿
投资现金流：-1.5亿（买了理财可理解为0）/0.3亿
融资现金流：-3.4亿/1.1亿
Soho的3.4亿融资现金流用来还债了，如果用来派息，股息率也能有10%，高于越秀的8%。用越秀的股息率估值，目前soho的估值是正常的。
美债收益率5%，加上三个点的信用利差，外资觉得不划算。内资不买，可能觉得写字楼供大于求，未来会一直跌，如果租金