股票与生意的关系

巴菲特在为《聪明的投资者》一书写的前言里，有这么一句话：“对于价值投资者，市场越愚蠢，机会越大。”（The sillier the market’s behavior, the greater the opportunity for the business-like investor.）这是我能找到的对生意、股票以及利润之间关系最好的论述——股票背后是生意解决了股票估值问题，并同时可以利用市场的非理性为自己的利润服务。

生意的利润来自经营，投资者的利润来源则要丰富得多，像分红和基于基本面改善的股价增长、市场非理性波动带来的套利机会，以及一些特情，如收购、私有化、剥离等，带来的套利机会。

一个合格的投资者不会放弃任何可以带来利润最大化的机会，只有一些特殊情况的投资者才可以放弃市场非理性波动带来的获利机会，如，家资巨富买一些高红利股分红或没有精力研究股票或没有能力研究股票的人。如果你有精力也有