波动中蕴藏着巨大的财富机会

每次股票价格不断下跌时就会收到一些问题，特别是在股票价格已经非常低的时候，价格依然无休止地下跌的时候，印象最深刻的是一位海控的投资者，看网名应该是一位女士，每次大跌我在买入的时候，她都会惊恐地（语言组织上能明显看出来）问一些问题，后来在股票价格见底前一段时间，她没有再提问题，不知道是不是没有坚持住还是什么原因。

施洛斯聊过他的一位顾客，大致情况与上面相同。

其实，股票价格的波动是非常大且随意的，很多时候会远远超出你的认知范围，所以，前几天我说过在1年的时间内，股票价格变动1/2或1/2是一个正常的现象，可能有人还不理解。

下面是澳博控股上市以来，每年的最低价和最高价情况，中间有个别年份存在股本变动可能会影响比例的真实性，但是年份较少，不做剔除。

从表中可以看出，18年中，有一半的年份，最高价是最低价高2倍以上（即所谓200%以上，交换一下分子分母就是低于50%。这就是我们常说的跌50%需要涨200%才能持平），有两年为1.9倍，最低为1.5倍，平均为2.1倍——这里面实际上蕴藏着巨大的财富。如，在下跌过程中，有计划地买入，获得一定利润即卖出后期买入的股份数量，这样的资金实际上可以获得非常好的年化收益。价值投资是利用价格与价值差异即安全边际的投资策略，实际上，在价值之下的价格范围内活动，无论买卖，都不违反价值投资的基本要求。

实际上，我们打开任何一直股票的K线图，看不复权的年线最低价和最高价，澳博的情况是一种非常常见的情况，并不特别或并不少见。实际上，你看格雷厄姆的《证券分析》或《聪明的投资者》里面也有一些对股票价格低点和高点的记录，有一个好像是GE的最高最低价，有一个是多家公司的股价变动（下表，来自《聪明的投资者》），其中红框框出来的那家公司还有一个多年高低点变化的表格（证券分析分析的是什么？就是公司和股价的各种数据），等等，如果你注意会发现很多能体现股票价格大幅度变化但属于正常情况的数据。

所以，面对一段时间内的股票价格持续下跌，根本没有什么可怕的，如果害怕或者感觉到压力，说明做投资的心理建设还没有完成，这时候，找个好的基金投资是一个非常明智的做法。像你如果喜欢施洛斯类的风格，那么刚刚写了总结的孤鹰广雁的投资风格就特别符合施洛斯那种，年化在17%左右，非常不错的成绩。

附：有问题最好不要问我，自己去解决，或者去读那几本书，要细读，包括书内表格中的内容。