利空落地！神州数码离婚案靴子再落，股价压制因素正在消散

神州数码（000034）的股价，被一场离婚案压制了太久。从去年9月至今，每一次案件进展都牵动着市场神经，而今天，随着实控人半数持股被司法冻结，这场旷日持久的博弈终于又向前推进了关键一步——利空正在落地，不确定性正在消散。
一、回顾：离婚案如何一步步压制股价
1. 2025年9月30日：第一波冲击
公司公告实控人郭为的离婚诉讼一审判决，法院准予离婚，但财产分割部分未决。市场瞬间被“34亿分手费”和“控股权旁落”的恐慌笼罩，股价在节后首个交易日（10月8日）放量大跌，单日跌幅超7%，随后第二个交易日继续下探，两日累计跌幅超过12%，市值蒸发数十亿元。
2. 2025年10月至2026年1月：阴跌与磨底
离婚案的不确定性像一块巨石压在股价上。期间，尽管公司在AI算力、昇腾生态等核心业务上动作频频，与智谱AI的合作也不断深化，但市场始终担忧实控人精力分散、控股权不稳，资金选择观望，股价在低位反复震荡，多次反弹都被迅速打回。
3. 2026年2月12日：靴子再落
公司公告，郭为所持股份的50%（7738.89万股，占公司总股本10.68%）因离婚财产分割纠纷被司法冻结。这并非新的利空，而是案件走向终局的必然一步。
二、解读：这次冻结为何是“利空落地”
- 意料之中的程序：离婚判决后，财产分割进入司法程序，冻结股份是为了保障后续判决的执行，防止资产转移，这是法律流程中的常规操作，完全在市场预期之内。
- 不确定性在消散：之前的恐慌源于“不知道会怎样”，现在案件有了明确的进展，控股权的归属和财产分割的方案正在变得清晰。当最坏的情况被量化和明确，市场的恐惧就会减弱。
- 减持压力短期消除：股份被冻结意味着郭为在冻结期间无法减持，反而消除了二级市场最大的抛压来源，这对股价是一种变相的保护。
三、展望：压制因素消散，核心价值回归
- 公司基本面未变：神州数码作为智谱AI的领航级合作伙伴和独家算力支撑方，在国产AI大模型爆发的浪潮中，其核心价值并未因实控人的个人纠纷而改变。智谱GLM-5在海外爆火，算力需求激增，公司的业务逻辑依然强劲。
- 情绪修复窗口打开：随着离婚案的终局临近，压制股价的最大不确定性因素正在消散。一旦控股权尘埃落定，市场焦点将重新回到公司的AI业务和业绩兑现上，被压抑的估值有望迎来修复。
总结：今天的股份冻结公告，不是新的利空，而是旧的不确定性正在走向终结。对于神州数码而言，最黑暗的时刻或许已经过去，随着利空落地，股价有望摆脱长期压制，回归其在AI算力赛道的核心价值。