煤化工铲子股！宝丰 + 中煤核心供应商，氦气 + 空分 + 煤化工三重利好全解析

中东局势持续发酵，能源自主可控加速，煤化工铲子股迎来确定性机会！杭氧股份是国内空分设备绝对龙头，更是宝丰能源、中煤能源两大煤化工巨头的核心供应商，直接受益于国内煤化工大投资。

一、煤化工铲子股：宝丰 + 中煤双核心供应商，最受益

纯铲子逻辑煤化工必配大型空分设备，杭氧是国内煤化工空分市占率第一，每一个大煤化工项目都离不开它。

深度绑定宝丰能源为宝丰宁夏、内蒙古项目提供多套11 万 / 12 万等级空分，是全球最大煤制烯烃项目核心装备供应商。

实锤供应中煤能源与中煤长期合作，中标中煤榆林 206 亿煤化工项目，提供3 套 8.5 万等级空分装置，是中煤能源煤化工主力供应商，订单扎实、业绩有保障。

国内投资加速新疆、宁夏、内蒙古煤化工大规模上马，总投资超 5000 亿，杭氧连续中标特大订单，设备订单高增。

二、空分装备：全球供应链不稳，中国龙头替代加速

红海危机推高海运成本与交付风险，海外客户更青睐稳定可靠、性价比高的中国设备。杭氧是全球大型空分绝对龙头，6 万等级以上市占率领先，海外订单集中在非冲突区域，风险小、受益大。

三、氦气稀缺：中东供给收紧，气体业务利润弹性大

中东卡塔尔是全球氦气主产区，霍尔木兹海峡航运受阻，直接导致全球氦气供给收紧、价格上行。我国氦气对外依赖超 95%，杭氧是国内少数具备氦气提取、储运、设备制造的龙头，直接受益于稀缺气体涨价 + 国产替代。

四、总结：风险可控，利好实打实

国内业务占比超 90%，中东直接风险几乎为零

负面影响只有短期物流成本，完全可控

核心逻辑：煤化工铲子 + 空分替代 + 氦气涨价三重共振

中东越乱、国内能源自主越强，杭氧的基本面优势越突出

中长期看，杭氧是设备龙头 + 气体成长 + 稀缺资源兼备的标的，这一轮地缘 + 产业双逻辑，估值与业绩都有明确向上空间。