一、阿里健康净利润少的核心原因
阿里健康与京东健康的净利润差距，本质是“平台模式”与“自营模式”的差异，以及供应链、服务能力的差距共同作用的结果，具体可归纳为三点：
1. 业务模式：“平台赚佣金” vs “自营赚差价”，收入规模差一截
京东健康的核心模式是“自营+闭环”：像开实体店一样，自己进货、存库存、发货，赚的是“商品差价+服务费用”（如配送费、医保支付手续费）。这种模式下，所有自营商品的销售额都算入营收（比如卖100亿元的药，营收就是100亿元，加上服务收入，总营收更高）。
阿里健康的核心模式是“平台+生态”：像淘宝一样，连接药企、药店、医生和用户，赚的是“佣金+广告+服务费用”（比如药企在平台上卖药，阿里收佣金；商家投广告，阿里收广告费）。这种模式下，只有佣金和广告费算入营收（比如平台上卖了100亿元的药，阿里只赚10亿元的佣金，营收规模自然比京东小很多）。
举个例子：2025年上半年，京东健康营收353亿元（其中自营占85%以上），而阿里健康营收306亿元（其中平台模式仍占一定比例）。京东的“自营+闭环”模式让它的营收规模远大于阿里，而营收规模是净利润的基础——卖得越多，即使利润率差不多，净利润也会更高。
2. 供应链与物流：“快且稳” vs “慢且散”，成本差很多
京东健康的供应链是“自建+重投入”：继承了京东集团的物流优势，自建了药品仓、冷链物流（比如疫苗需要低温存储，京东有自己的冷链车），80%的订单能次日达（比如早上买的药，下午就能收到）。这种模式虽然投入大，但保证了药品的质量和配送速度，用户买药更放心，复购率更高（比如慢性病患者会长期在京东买药）。同时，自建物流的单位履约成本（比如配送费）更低——京东的履约费用率（物流成本占营收的比例）约为6%，而阿里健康的履约费用率约为9%（因为阿里依赖第三方物流，如圆通、中通，配送成本更高）。
阿里健康的供应链是“平台+轻投入”：早期依赖第三方物流，后来才建了自己的仓库，但覆盖范围和效率不如京东（比如2022年阿里的药品次日达率是76%，比京东低4个百分点）。这种模式下，配送速度和质量不稳定，用户更愿意选择京东这样的“靠谱平台”。同时，第三方物流的成本更高——阿里的物流成本占营收的比例比京东高3个百分点，这直接侵蚀了净利润。
3. 服务能力：“全流程闭环” vs “单一环节”，用户粘性差一截
京东健康的服务是“医、检、诊、药”全流程闭环：从“在线问诊”到“开方”到“购药”到“医保支付”再到“配送”，全流程都在京东体系内完成（比如京东家医提供问诊，京东大药房提供药品，京东物流配送，医保直接结算）。这种模式下，各个环节的资源能互相支撑（比如问诊的医生可以推荐京东的药，购药的用户可以享受京东的配送服务），用户粘性更高（比如慢性病患者会长期使用京东的服务）。同时，服务收入（如问诊费、配送费）的利润率更高——京东的服务收入占比约为15%，而阿里健康的服务收入占比约为5%（2025年上半年数据）。
阿里健康的服务是“生态协同”：依赖支付宝、淘宝等阿里系平台的流量（比如用户通过支付宝入口进入阿里健康），但各个环节的整合不够紧密（比如问诊在阿里健康APP，购药可能需要跳转到其他平台，配送用第三方物流）。这种模式下，资源分散，用户体验不如京东闭环（比如用户需要在多个APP之间切换，麻烦）。同时，服务收入占比低——阿里的服务收入主要来自广告和佣金，利润率比京东的服务收入低很多。
二、阿里健康后期能否追赶？
阿里健康后期有可能缩小净利润差距，但短期内难以超越京东健康，原因有三点：
1. 自营转型：从“平台”到“自营”，提升营收规模
阿里健康已经意识到“平台模式”的局限，正在加大自营业务的投入（比如阿里健康大药房的销售额占比从2020年的10%提升到2025年的30%）。自营业务的营收规模更大（比如卖100亿元的药，自营营收就是100亿元，而平台只赚10亿元佣金），如果阿里能把自营业务占比提高到50%，营收就能翻倍（从300亿元涨到600亿元），从而带动净利润增长。
2. 物流补短板：从“第三方”到“自建”，降低成本
阿里健康正在加强物流基础设施建设（比如2025年计划把药品次日达率从76%提升到85%），并推出“冷链物流”（覆盖疫苗、生物药等特殊药品）。如果能做到“次日达”全覆盖，用户体验会提升，复购率会增加（比如慢性病患者会更愿意在阿里买药），从而带动营收增长。同时，自建物流的成本会逐渐下降——阿里的履约费用率（物流成本占营收的比例）从2020年的12%下降到2025年的9%，如果继续下降到8%，每年能节省约20亿元的物流成本，直接转化为净利润。
3. 生态协同：从“流量”到“闭环”，提升资源利用效率
阿里健康正在整合阿里系生态资源（比如支付宝、淘宝、饿了么），打造“从流量到购药到配送”的闭环（比如用户通过支付宝入口进入阿里健康，问诊后直接在阿里健康APP购药，用饿了么配送）。如果能实现闭环，资源利用率会提高（比如支付宝的流量能直接转化为阿里健康的销售额），增长潜力会释放。
三、结论：阿里健康能追赶，但需时间
阿里健康的净利润比京东健康少很多，主要是因为业务模式、供应链和服務能力的差距。后期，阿里健康通过加大自营业务、补物流短板、整合生态资源，能缩小净利润差距，但短期内难以超越京东健康（因为京东的供应链和闭环模式已经形成壁垒，用户粘性更高）。
简单来说，京东健康像“自己开的药店”，赚的是“卖药的钱+服务钱”，规模大、效率高；阿里健康像“连接药店和用户的平台”，赚的是“中介钱+广告钱”，规模小、效率低。后期，阿里健康要把“平台”变成“自己的药店”，才能追上京东。