$信义玻璃(00868)$ 目前行业内一半以上产能都在亏现金流，这显然是不可持续的。纵观所有大宗商品，如果以2015年那个最低点作为基准去对比，最惨的PVC，离破2015年那个新低都不远了，第二惨的就是浮法玻璃。对于周期股来说，最猛烈的行情，往往就在最惨的那个周期里。然而PVC行业找不出比较好的公司，业务都比较杂，而且没有一家公司有比较显著的超额收益，没有任何的阿尔法；而在第二惨的玻璃行业里，信义玻璃就是一个非常好的标的。不光在浮法玻璃相比行业有巨大的超额收益，而且当前的利润实际上已经有65%是由弱周期的汽车玻璃后市场贡献，有非常坚实的打底利润，可以说是阿尔法和潜在的贝塔都是巨大的。

对于浮法玻璃来说，其实我更希望其在底部盘整的时间长一点，不要这么快涨上去，在底部待的时间越长，面对一半以上的亏现金流产能以及还可能因为煤改气而提高的成本，那么出清的幅度就会越大，到时候上涨的幅度就会越猛烈。