$金界控股(03918)$

8X PE，5X EV/EBITDA，而赌场资产一级市场成交价普遍10-20X EV/EBITDA。相比一级市场折价1/2-1/4。相比财务上没法看的澳门博彩股也是折价不少。

而目前传播的压制估值的利空，只要稍微研究，就不会怎么担心。再不济，等年报及一季报出来，只要没有大幅下滑，目前的下跌就是错误的。

再退一万步，就算Q4业绩真的大幅下滑，也是利空出尽。因为：1）休闲游客，柬国目前处于打扫干净屋子后请客的状态，4月底把电渣大力清剿，就是为了迎接6月后中国游客的免签热潮。2）商务游客，25年柬国的外商直接投资也是大幅增长，这部分带来的基本盘也是大幅增长（不论是在柬外籍人士还是商务游客）。所以基本可以确定之后金界的业绩会有强烈的增长。

感觉目前市场对金界悲观的调调，真的很像去年底的山金H，用各种臆想及情绪化代替了理性分析，山金H后面的走势后来大家都知道了。