牛散张素芬：13亿持仓背后，那个在低价股里熬走3代散户的女人

一、从温州小商品城到 A 股：一个 “草根女王” 的资本逆袭

2005 年深冬的温州，小商品城旁的茶馆里，38 岁的张素芬攥着一张泛黄的银行卡，对面坐着刚从券商回来的丈夫夏重阳。“这只票跌到 3 块了，咱们把服装厂赚的 200 万投进去？” 夏重阳的提议，成了她资本市场生涯的起点 —— 谁也没想到，二十年后，这个靠实业起家的女人，会以 “低价股抄底王” 的身份，手握 15 家公司股权，持仓市值突破 13.83 亿元。

2000 年前后，她和夏重阳靠做服装外贸攒下第一桶金，但看着身边朋友靠炒股赚得盆满钵满，夫妻俩也动了心。2007 年，正值牛市，他俩跟着资金团短线炒作妖股，短短10 天， 500 万本金就翻到了1200万，但好景不长，08 年，他们重仓的一只地产股从 15 元跌到 3 元，账户缩水 70%，曾经风光无限的她只能每天对着K线图哭。

但，正是这次惨痛的教训，让她彻底转变风格。2010 年之后，她开始扎进低价股堆里 “淘金”，从最初的 “5 元以下” 红线，到后来的 “10 元以下” 坚守，一步步摸索出自己的路。截至 2024 年末，她累计参与 189 期投资，靠 “低买长持” 实现 6.17 亿元盈利，本金翻了 2 倍，从一个跟风炒股的 “散户”，变成了机构都要跟踪的 “牛散标杆”。

二、5 年蹲守一只股：她在震荡市里熬走了三拨散户

“买股票就像守着一坛老酒，得等它慢慢发酵。” 这是张素芬常挂在嘴边的话，而峰璟股份的投资，就是这句话最生动的注脚。

2020 年四季度，峰璟股份因业绩亏损股价跌至 4.2 元，股吧里满是 “退市预警” 的骂声，散户们纷纷割肉离场。但张素芬却在这时悄悄进场，接下来的 5 年里，峰璟股份股价在 3.8 元到 6 元之间反复震荡，期间换了三拨散户，有人熬了 3 个月就走，有人扛了 1 年止损离场，唯有张素芬像 “钉子户” 一样，每逢股价下跌就加仓 ——2021 年二季度加至 500 万股，2023 年一季度加到 800 万股，直到 2025 年一季度，她已持有2087万股，成为公司前十大股东之一。有人问她 “熬这么久不着急吗？” 她笑着说：“我比散户有耐心，比机构敢等，震荡市拼的就是谁能熬到最后。”

这样的 “蹲守” 并非个例。在航天动力身上，她更是熬了1780个交易日 —— 从2018年开始，这只票就在8-12元区间横盘，张素芬从 2020 年开始分批买入，每次股价跌到9元就加仓，直到2024年三季度，她的持仓量达到 616 万股。2024 年 10 月，航天军工政策落地，股价突然突破 12 元箱体，短短一个月涨到 18 元，她这才开始逐步减持，单只票就赚了近 4000 万元。有散户在股吧里感慨：“张姐熬走了我们三拨人，最后吃肉的还是她。”

三、风光背后的 “暗礁”：1500 万被套与退市风险的考验

但这位 “抄底女王” 也并非每次都能全身而退。

2023 年一季度，益佰制药因中药集采股价跌至 5 元，张素芬看着 “市净率 0.8 倍、市盈率 15 倍” 的估值，觉得是 “捡漏” 的机会，第一次买了 300 万股。可她没想到，这只看似低估的票，竟是一个 “无底洞”——2023 年下半年，公司突然爆出核心产品停产，紧接着又被查出财务造假，股价从 5 元一路跌到 3.71 元。

看着账户里的浮亏越来越大，张素芬果断补仓，前后补了 5 次，持仓市值从1500万加到 2597万，可股价却始终不见反弹。有人劝她 “止损离场”，她却坚持说：“中药是长期赛道，等公司整改完还能起来。” 可截至2025年一季度，这只票仍让她浮亏 30%。

四、她用 20 年踩过的坑，值得每个人看

如今的张素芬，偶尔会在民间投资论坛上分享经验，她总说：“我的钱不是大风刮来的，每一分都带着教训。” 而这些教训，恰恰是普通散户最该借鉴的。

她常提醒散户 “别迷信低价”：“我当年买益佰制药，就是觉得5元够低了，却忘了看公司基本面——核心产品停产、财务造假，这些雷不是‘低价’能覆盖的。低价股里确实有黄金，但首先得看公司有没有‘活下去’的能力。”

对于 “分散持仓”，她也有自己的心得：“我现在手里 15 只票，覆盖基建、医药、科技，就是怕一只票爆雷把整个账户拖垮。像益佰制药亏了 30%，但柳钢股份赚了 26.8%，新集能源翻了倍，整体组合还是盈利的。散户资金少，不用买十几只，但至少要跨 3 个行业，别把鸡蛋放一个篮子里。”

至于 “耐心”，她更是用自己的经历现身说法：“峰璟股份我拿了 5 年，航天动力熬了 4 年多，很多散户拿一只票超过 3 个月就着急。但股市里没有‘快钱’，真正的机会都是等出来的。当然，等也不是瞎等，得像盯孩子一样盯公司财报、看行业政策，一旦发现基本面变了，该走就得走。”

我想，这个在 A 股里摸爬滚打 20 年的女人，定会在低价股的世界里，继续书写她的故事 —— 有风光，有坎坷，却始终带着那份属于 “草根牛散” 的坚韧！