其实民生银行的第一逻辑还真不是低估，如果叫低估，也应该是对它未来潜力的动态低估，而不是对它当下已有现实的静态低估。回到我建仓的2021年初，更是如此——静态上它当时其实不太低估。这五年，它核销了3000多亿坏账，你倒减一下它的每股净资产，就明白了。其实当时市场对它的估值是挺准确的。
民生银行的第一逻辑应该是它其实并不会死。一个强监管+死了会有系统性风险的行业，它的体量又不小，死掉的概率其实很小的，特别是在我们这个在政策调控方面强有力的中特社制度环境下。
世间除死无大事。只要我们能确定它不会死，就一切好说。一个不会死的银行，随着行业整体慢慢复苏，跟着喝口汤，这预期不算高。吃不吃肉的，其实都好说。
如果业绩真回升了，那就双击可期。毕竟行业估值都这么低，要是它争点气，有点什么差异化的优势，就更牛13了。