5.25亿元！中国医药收购CRO则正医药70%股权
2025年12月30日，中国医药正式公告，公司与贺敦伟等13名交易对方签署协议，以现金5.25亿元收购上海则正医药科技股份有限公司70%股权。这笔交易金额来源于公司自有资金和/或自筹资金。交易完成后，则正医药将成为中国医药下属控股子公司，纳入公司合并报表范围。
来源：公司公告
中国医药作为此次收购的主体，是A股上市公司（股票代码600056），总市值约154亿元。公司主要从事医药工业和医药商业业务。中国医药在公告中明确表示，本次收购旨在提升公司在医药研发创新领域的综合实力，弥补当前研发体系短板。通过收购则正医药，中国医药希望打通“研发-生产”全产业链，实现从仿制药、改良型新药到创新药研究等领域的深入布局。同时，这次收购也是为了完善工业企业产品管线，构建医药研发、医药工业和医药商业协同发展的产业格局。
则正医药成立于2017年，是一家以改良型新药、复杂制剂为特色的医药研发企业，可提供药品研究、临床试验、注册申报的全流程研发服务。则正医药的业务模式主要包括为客户提供研发服务以及自主研发技术权益成果转化。技术平台来看，则正医药在上海、山东济南和淄博等地建有实验室，搭建了儿童药物、口服缓控释、复杂注射剂等多个核心技术平台。
据评估报告显示，截至报告出具日，则正医药已向国家药监局申报超100项研发服务项目，获得药品上市许可55个（包括一致性评价品种23个、仿制药品种17个、2类改良新药1个、 美国FDA批准仿制药1个、其他纯临床品种13个）、临床试验批件8个。财务数据显示，则正医药2024年实现营业收入2.57亿元，净利润3933.61万元；但2025年前9月实现营业收入1.07亿元，净利润为负4084.78万元。
本次收购对中国医药具有多重战略意义。据公告披露，收购将“弥补公司当前研发体系短板，推动双方在技术、市场与资源方面的深度融合”。从协同效应看，则正医药的研发服务能力与中国医药既有的生产及销售网络形成互补，有望提升上市公司整体竞争力。
在医药行业持续变革的背景下，研发能力已成为企业核心竞争要素。改良型新药与复杂制剂作为当前研发的重要方向，技术壁垒高、市场价值显著。中国医药此次收购，既彰显了公司强化研发的战略决心，也反映出医药行业整合加速的趋势。
收购完成后，双方需在技术平台、研发团队及企业文化等方面实现高效整合，以真正释放协同价值。对则正医药而言，成为控股子公司后，将获得更多资源支持，有利于研发项目的推进与商业化落地。
业内分析认为，此次收购是中国医药完善研发体系的关键举措。则正医药在儿童药物与复杂注射剂等领域的技术平台，有效填补了中国医药的研发空白。不过，并购后的整合成效尚需时间检验，尤其是如何将则正医药的创新能力融入中国医药的产业体系，将成为后续关注的重点。