消费股的贝塔行情，能否继续？

2026年以来，我跟踪的几个消费股普遍上涨，大概从15倍PE拉到20倍PE；品牌力较弱的李宁从13倍PE拉到18倍PE；之前亏损的蒙牛按pb估值也在拉估值。

茅台 上涨12.91%

海底捞 上涨19.58%

百胜中国 上涨18.61%

伊利股份 下跌4.86%

李宁 上涨14.95%

蒙牛乳业 上涨15.02%

其中涨跌幅度各能涨到一定理由。但更重要的是看清2026年以来的上涨是贝塔行情，消费股的普涨。那这样的行情是否可持续呢？以下列示几个背景。

1.上述公司的库存接近底部，这是最坚实的基础

2.2025年12月消费数据并不好

3.2025年11月/12月地产数据不好

4.2025年消费股下跌，ai芯片相关大涨

5.2026年以来中美ai相关有所回调，ai软件有所上涨

综合来看，消费股的上涨有持续性，但节奏上应是进3退2的。直到4月剔除春节因素对二手房的扰动后，如果二手房成交量仍维持高位，则新旧动能转换完成，消费股迎来加速上涨。如果地产仍没有起色，消费股的业绩的底部也已经探秘，估值会回落到15倍，等待经济复苏。