因为大徐老师的一个讨论骨科公司、看好三友医疗的帖子，而我又恰好刚刚买了大博医疗，所以开玩笑说，赌一下，看看大博VS三友，一年后谁的涨幅大。说实话，我对大博仅仅略知一二，骨科知名企业，股价曾经涨的很好。因为集采，市值跌了几年。看看今年业绩增长很好，股价表现形成了两个净利润断层，既然行业反转，那选龙头准没错，捡到篮子里就是菜。
既然买了，而且直觉上很看好，总归要研究研究。今天让豆包做个比较，结果如下。
骨科领域A股的四家上市公司通常指大博医疗、凯利泰、威高骨科和三友医疗 。以下是它们业务技术水平、业务营收和毛利率净利率的相关情况：
- 业务技术水平：
- 大博医疗：是骨科植入物龙头，创伤类植入耗材市场份额排名第四，脊柱耗材集采中标率较高，在骨科植入耗材领域技术成熟，产品覆盖创伤、脊柱等多个领域。
- 凯利泰：是脊柱微创领域国内领先企业，尤其在椎体成形术市场占有率较高，约为30%，在脊柱微创技术方面有一定优势。
- 威高骨科：产品线全面覆盖脊柱、创伤、关节及运动医学等各骨科植入医疗器械细分领域，是国内产品线最完善的骨科植入医疗器械厂商之一，技术实力雄厚，多个产品在国内市场份额位居前列。
- 三友医疗：是国内骨科脊柱创新器械龙头公司，在脊柱植入耗材及超声骨刀细分领域有较强市场竞争力，其超声骨刀获得国际认可，是首个获美国FDA认证的中国品牌。
- 业务营收：
- 威高骨科：2024年营业总收入为14.53亿元，2025年一季度营收2.90亿元，在四家公司中整体营收规模较大。
- 大博医疗：2025年一季度营收5.50亿元，2024年前三季度营收15.3亿元，营收增长较快，整体规模也较大。
- 三友医疗：2024年营业总收入为4.54亿元，2025年一季度营收1.16亿元，营收规模相对较小。
- 凯利泰：暂无近期公开的整体营收数据，其2022年营收约10亿元，受集采影响，业绩下滑明显，整体营收规模在四家公司中不占优势。
- 毛利率净利率 ：
- 三友医疗：毛利率高达90%左右，在四家公司中最高，但净利率受业务规模和研发等因素影响，表现不如大博医疗。
- 大博医疗：毛利率在85%以上，2025年一季度毛利率为69.64%，净利率较高，因其业务模式成熟，费用管理较好，2025年一季度净利率为18.72%（1.03亿净利润/5.5亿营收）。
- 威高骨科：毛利率也处于较高水平，通常在70%以上，2025年一季度净利率为18.19%（5178.9万净利润/2.9亿营收）。
- 凯利泰：受集采影响，毛利率从70%以上降至50%左右，净利率下滑明显，2023年持续亏损，盈利能力较弱。
综合来看，若按综合实力从强到弱排序，大致为大博医疗、威高骨科、三友医疗、凯利泰。威高骨科产品线完善，营收规模较大，盈利能力较强；大博医疗作为骨科植入物龙头，技术和市场地位突出，净利率表现优秀；三友医疗在脊柱创新领域技术领先，但营收规模相对较小；凯利泰在脊柱微创领域有一定技术优势，但受集采冲击较大，业绩和盈利能力有待提升。